投资要点1：子公司南京诚志是公司利润的主要贡献点，其产业园区运行模式具有可复制性，诚志股份凭借其强大的股东背景、良好的声誉，有望在其他产业园区进行复制

投资要点2：原料甲醇周期向下，而聚丙烯周期向上叠加禁塑令的影响致使聚丙烯逐步复苏，公司MTO 装置有望在2019 年投产，届时盈利能力将大幅提升。

投资要点3：天然气和煤炭比值开始扩大，公司采购煤炭出售合成气，有望在煤炭和天然气比值扩大的过程中收益。

投资建议：公司是MTO 领域的先行者，具有丰富的运营经验，随着60万吨MTO 装置的投产，公司盈利能力将显著增强，我们预测18/19/20 年EPS 分别为0.68、0.82 和1.05 元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：MTO 装置投产不及预期风险，甲醇装置投产不及预期风险，仲裁补偿风险，商誉减值风险。