出售永丰药业100%股权。诚志股份发布公告,公司与启迪科服投资达成协议,诚志股份拟将持有的永丰药业100%股权出售给启迪科服投资。本次股权转让价格为9073 万元,预计将为公司带来税前净利润6800 万元。

出让全资子公司诚志日化控股权。诚志股份、诚志股份全资子公司诚志生命、启迪科服拟以资产及资金共同出资41715 万元,用于认购诚志股份全资子公司诚志日化新增注册资本。增资完成后,启迪科服将持有诚志日化51%股权,成为其控股股东,诚志股份及子公司诚志生命共计持有诚志日化49%股权。本次交易完成后,预计将为公司带来税前净利润6700 万元。

加快向新能源业务战略转型。诚志股份将与公司战略发展目标关联度不高的业务进行剥离,一方面可盘活公司资源和提升公司资产运行效率,增强公司盈利能力,另一方面使公司能更好地集中资源专注于发展公司所规划的核心业务,实现公司向新能源产业进行转型的目标。我们认为诚志股份未来将成为清华控股下属的新能源业务上市公司平台,有望通过收购兼并等方式,向太阳能、核能等新能源领域进行业务拓展。

收购惠生能源资产进入能源行业。诚志股份拟向清华控股等10 名特定投资者非公开发行股份募集资金不超过119.86 亿元,购买惠生能源99.6%的股权及用于建设惠生能源全资子公司惠生新材料60 万吨/年MTO 建设项目。本次非公开发行股票的发行价格为16.97 元/股,发行数量不超过70633 万股。本次资产购买完成后,诚志股份将进入能源行业。

进一步建设60 万吨MTO 项目。诚志股份本次募集资金投资项目之一为60 万吨/年MTO 项目建设,该项目建成投产后,预计税后财务内部收益率为16.78%,全部投资税后回收期(含建设期)为7.75 年,项目建成将进一步增强公司盈利能力。

盈利预测与投资评级。我们认为诚志股份将在2016 年完成本次非公开发行,将惠生能源资产置入上市公司,未来新能源业务也将逐步发展。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.04、0.39、0.96 元(2015 年EPS 按照现有股本计算,2016 年以后按照增发完成10.94 亿股计算),考虑到2016 年的并表时间,惠生能源的净利润到2017 年才能全部体现到上市公司利润中。按照2017 年EPS以及30 倍PE,给以公司28.80 元的目标价,维持“增持”投资评级。

风险提示:业务转型与拓展风险;非公开发行进度。