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2023年医药行业投资策略:内生、硬医疗与新增长

华安证券股份有限公司 2022-12-14

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医药行情回顾和展望:医药商业和中药表现亮眼,疫情因素主题迭起

2023年行业观点和投资建议:抓主线,同时寻找结构机会

医药细分板块策略,结构性回顾

创新西药:1)2022上半年由于疫情原因公司运营受影响情况普遍,而年底的多项集采及医保谈判显示相关政策逐渐宽松,弹簧已到底部。2)2020/2021为多家biotech商业化元年,新上市产品及新纳入医保产品逐渐适应市场,预计明年进入开始放量阶段;行业洗牌期,平台型研发实力及充裕研发资金奠定长期续航能力。3)领域深耕专科药企随着院内秩序恢复正常,市场销售情况趋于稳定向上,继续巩固领域地位。建议关注:(1)具有大平台研发实力或商业化阶段产品即将放量的创新药企;(2)老药企子公司或业务板块迸发新气象,以专科药企为主。

风险提示

集采政策和医保谈判政策:集采政策带来价格不确定性,并且开展的地域差距,也会造成收入波动;此外,医保谈判价格还具备不确定性;

新产品放量节奏不及预期:新产品进入医保首年,还需要完善进院和销售团队建设,销售推进可能会不及预期;

疫情扰动:新冠病毒进化较快,从而导致相关政策变化,带来的对公司经营的波动;

研发进展:近期融资环境较差,企业的运营可能对研发投入有调整;

国际化订单可能不及预期:国际化运营相对复杂,可能海外推广不及预期。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

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