报告摘要：

锂离子电池隔膜主要功能是保证电池安全使用

隔膜是锂离子电池电芯的重要组成部分，通常也被称为电池隔膜、隔膜纸、多孔膜、离子交换膜、分离膜、离子渗透膜等。它将电池正极和负极隔开，并且具有电子绝缘性和离子导电性，防止正负极板直接接触产生短路，同时，由于隔膜中具有大量曲折贯通的微孔，电池液中的离子载体可以在微孔中自由通过。

锂电池隔膜性能影响电池性能

锂电池隔膜的十几个参数有严格要求，如孔隙率、透气率、吸液率、微孔尺寸和孔的分布均匀性、自动关断保护性能、热收缩率。隔膜质量影响电池性能及使用。

锂电池隔膜的壁垒：技术与设备难度并存

隔膜是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料，成本约占锂电池材料的10~14%，毛利率可达到70%。其技术难点在与造孔的工程技术、基体材料以及制造设备。干法的工艺相对简单，但孔径及孔隙率较难控制。湿法的工艺流程复杂，关键工艺很多，对设备精细度要求极高。无论干法湿法，生产工艺流程长，环节多，所需的生产装置设备要求精度高，运行高度稳定，而目前市面上没有成套的生产设备出售

国内外锂电池隔膜市场情况：产量销量增长，价格下降影响产值增长

2013年，国际隔膜产业产值增幅低于产量增幅。随着锂离子电池隔膜的逐步产业化和产量的逐步增加，尤其是中国隔膜企业隔膜产品性能的逐步提升，对全球隔膜市场产生了重要影响，导致全球隔膜的均价呈现出较大幅度的下滑。

中高端和低端产品市场格局两极化

目前国内锂电池隔膜市场主要呈现国外、本土厂商共存且两极分化的市场格局：低端市场集中度较低，无序竞争状态明显，主要由本土厂商占据；技术门槛高、产品质量要求高的中高端市场则为日韩厂商及本土少数领先企业所占据。国内仅有的三家能生产中高端锂电隔膜的企业包括沧州明珠、深圳星源材质、佛塑科技与比亚迪合资公司金辉高科。

新能源汽车繁荣带动锂电池未来发展

2013年全球电动汽车销量同比增长78.3%。2014年预计同比增长80%,全球电动汽车保有量将超过70万辆。根据国际能源署估计,2015年全球电动汽车销量将达到110万辆,2020年将达到690万辆,市场空间巨大。

推荐上市公司：沧州明珠,佛塑科技

风险提示：产能过剩、技术不达标等风险