2011 年国际、国内市场冰火两重天。国际市场在欧债危机的影响下，农产品市场哀鸿遍野。国内市场上下半场冷热不均、各种商品价格走势出现分化。

除稻米、小麦走势较为平淡外，橡胶、糖、棉花在上半场创出年内新高以后，便开始了漫长的下跌之路，这种趋势我们认为在今年仍将延续。玉米和生猪价格无疑是过去一年全球农产品市场唯中国风景独好的最好诠释。整个价格从年初开始一直上涨到10 月份才告一段落，以至于国家不得不通过政策（限制玉米深加工、进口储备肉）对此进行打压。

后期价格判断：国际方面震荡走低，国内先抑后扬。国际市场方面欧洲经济持续低迷将不可避免，供给面整体上偏宽松的格局同样使得农产品价格难以上涨，我们认为农产品价格将体现为震荡下跌格局；国内市场我们预计从整体上来看呈现先抑后扬，前面抑主要有供求关系主导，后面扬主要有政策面和流动性改善预期支持。

近期报告：农业科技发展十二五规划系列点评

投资策略：推荐种子、饲料组合。我们认为近期投资策略应该围绕一条主线、两个方向：一条主线就是关注近期农业板块超跌品种。两个方向：1、将受益于近期将出台的一号文以及种业规划的种子板块，我们重点推荐隆平高科、登海种业。2、业绩增长确定，景气度滞后养殖周期，受益于玉米成本下降的饲料板块，重点推荐新希望、海大集团、大北农。另外我们还重点推荐受益于是农业科技发展、食品加工业十二五规划的玉米深加工龙头企业中粮生化