15 城入选第一批试点，新能源环卫车市场空间约70 亿元/年11 月13 日，工信部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》，确定北京等15 个城市为此次试点城市。推广领域包括公务用车、城市公交车、环卫车、出租车、邮政快递车、城市物流配送车、机场用车和特定场景重型货车等，第一批推广数量超60 万辆。全面电动化趋势加速，我们测算23-24 年新能源环卫车新增市场销量约1.20 万辆/年，对应市场空间约70 亿元/年。当前时点，化债政策有望改善环卫服务运营商回款和运营效率，全面电动化政策推动如火如荼，我们看好新能源环卫车市场空间，头部企业市占率有望持续提升，推荐环卫电动化龙头盈峰环境和福龙马。

23-24 年新能源环卫车新增市场销量约1.20 万辆/年根据银保监会环卫车上险数据，2022 年15 个试点城市环卫车销量1.50 万辆，其中电动环卫车2611 辆，新能源渗透率17%。2 月3 日，工信部发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，提出试点领域新能源比例力争达到80%。我们假设24-25 年环卫车销量与2022 年持平，试点城市新能源渗透率达到80%，测算得到23-24 年试点城市新能源环卫车新增市场销量约1.20 万辆/年（2022 年试点城市/全国销量：2611/5100 辆），对应市场空间约70 亿元/年。

试点城市渗透率与80%的目标相距甚远，成长空间广阔2022 年，试点城市合计新能源渗透率17%，城市间存在较大差异：深圳达到35%，电动化水平居全国首位；成都、北京、郑州、石家庄达到15%以上；其他均低于5%，银川仅0.4%，柳州、长春、鄂尔多斯均未实现新能源环卫车销售。总体来看，试点城市渗透率与80%的目标相距甚远，成长空间广阔。

推进存量市场新能源替代，或将进一步打开市场空间以环卫电动化进程推进力度较大的四川省为例，2023 年3 月2 日，成都市人民政府办公厅印发《成都市促进新能源汽车产业发展的实施意见》，提出全市新增和更新的环卫车原则上全部使用纯电动汽车（或氢燃料电池汽车），到2025 年，环卫车电动化比例达到60%。2022 年3 月30 日，四川省政府办公厅印发《“电动四川”行动计划（2022—2025 年）》，提出到2025 年新增和更新到环卫车新能源比例不低于50%，其中“三州一市”（甘孜州、阿坝州、凉山州、攀枝花市）不低于30%，支持成都、德阳、眉山、资阳四市在公交、环卫和出租等领域协同开展电动化项目。我们认为电动化趋势下各地存量替代加速，或将迎来更大市场空间。

龙头企业优势明显，市场集中度有望提升

盈峰环境以全资子公司中联环境为主体，技术引领市场，连续22 年国内销售额第一，9M23 新能源装备销量1383 辆，同比+27%，发展动能强劲。福龙马产品系列全面，打造售前、售中和售后三位一体的综合式营销体系，9M23 新能源环卫装备市场占有率达11%。相对传统环卫车行业，新能源环卫车技术和资金壁垒较高，市场集中度有望提升。

风险提示：全面电动化试点进展不及预期，环卫电动化进程不及预期，上游成本波动超出预期。