要点

2016 年5 月4~6 日，我们于上海参加了“2016 第十七届中国环博会”。会议由中国环境科学学会、德国慕尼黑国际博览集团等举办，为亚洲最大环保展会。

VOCs 治理：收费治理快速铺开。1）目前已经有8 个省市出台收费办法，包括北京、天津、上海等，此外，山东、浙江、广东、河北政策已制定成熟，预计近2 个月内推出；预计2016年内各地的收费办法会全面出台。2）各地正在主抓排放强度大、减排潜力大的行业，已有几十个城市制定了重点行业集中区域的VOCs 综合治理规划，比如：化工园区（江苏、浙江、山东）、制药园区（河北、浙江）、汽车制造（重庆、北京）、包装印刷（广东、河北）、农药园区（山东、江苏）等。3）VOCs 在线检测已经在部分地区开始推广，如：天津、上海、北京、浙江、广东等。

海绵城市：概念多元，综合规划是关键；试点城市建设存在“赶工”现象。1）海绵城市的概念，除了防暴雨、治内涝外，还应该解决城市热岛问题，以及水环境污染、水资源短缺的问题，需要综合规划。2）国家过去两年推出了第一批16 个试点城市，可能2016 年还要推出第二批（14 个），但通过调研发现，第一批试点城市的海绵城市建设，碎片化严重，有赶工的情况，没有经过慎重、综合的规划，可能会导致“走回头路”。

污泥处理：“十二五”规划难达目标，收费政策待完善。1）2015 年城镇年处理污水约511 亿立方米，产生含水率80%的污泥超过3,000 万吨，其中采取建材、焚烧、制肥等资源化利用的约占49%，比2013 年增加了12.6%。2）“十二五”

规划完成情况：2014 年底，有31%的省份提前完成了规划任务，有10%的省份建设进度基本与规划期同步，尚有59%的省份没有达到规划进度要求。3）城镇污水处理收费标准不应低于污水处理和污泥处理处置成本。因特殊原因，收取的污水处理费不足以支付城镇污水处理设施正常运营成本的，地方人民政府给予补贴。

建议

碧水源：2016/17 年EPS 1.76/2.47 元，目标价58 元，推荐。先河环保：2016/17 年EPS 0.35/0.43 元，目标价14 元，中性。