国家加快生物育种产业化推进步伐，紧抓粮食和农业生产，推荐种业及生物育种、种植板块。推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业、稻麦种植优质标的苏垦农发。生猪板块供需博弈持续，中期景气维持乐观，继续推荐生猪板块，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。国内宠物市场景气有望持续，推荐中宠股份、佩蒂股份。建议关注白鸡引种短缺影响，继续推荐禽产业链投资机会，建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡价格逐步向上，建议重点关注立华股份等。非瘟疫苗研发有望取得进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。继续推荐高成长绩优股海大集团。金针菇景气高位，建议关注雪榕生物。

家禽：白鸡价格走高，关注全球禽流感态势。2023 年2 月25 日-3 月3 日白羽肉鸡均价10.21 元/公斤，环比上涨2.1%，同比上涨30.7%；中速鸡均价7.02元/斤，环比下滑5.7%，同比上涨5.1%；山东烟台鸡苗均价5.92 元/羽，环比上涨12.6%，同比上涨433%。目前海外禽流感高发，仍需持续关注我国政策动态及后续海外禽流感疫情发展趋势。白羽肉鸡周期上行开始，禽产业链板块公司后续有望释放业绩红利。随着海外引种缺口导致的供需矛盾逐步凸显，白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。黄鸡价格逐步向上，建议重点关注立华股份。

种业：保障国家粮食安全，加快种业科技创新。2023 年3 月5 日，国务院总理李克强在第十四届全国人民代表大会第一次会议的政府工作报告中指出，要全面落实粮食安全党政同责，强化粮食和重要农产品稳产保供，始终不懈地把14 亿多中国人的饭碗牢牢端在自己手中，要加快种业科技创新和推广应用。“二十大”会议以来，深入实施种业振兴、推进生物育种产业化应用获重点强调。我们认为，随着政策推进力度持续加强，产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎加速提升期，商业模式也逐步明确。我们继续建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。

生猪：猪价震荡上行，继续建议布局板块。据涌益咨询数据，2023 年2 月25日-3 月3 日全国生猪出栏均价15.83 元/公斤，环比上涨2.2%，同比上涨27.8%。

当前终端消费正处于缓慢复苏的进程中，近期二次育肥心态随猪价有所波动，预计将加剧短期猪价震荡。我们认为短期多方博弈的局面下，猪价或将继续保持震荡态势，后续仍需持续关注二育对短期猪价的扰动。中长期来看，预计2023 全年猪价或呈波动上行，前低后高走势，全年均价仍有望维持高位。当前生猪板块建议逢低布局，主要猪企头均估值仍处相对低位，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。

种植：紧抓农业生产，保障种粮收益。2023 年3 月5 日，国务院总理李克强在第十四届全国人民代表大会第一次会议的政府工作报告中指出，要提升农业综合生产能力，完善粮食生产支持政策，稳定种粮农民补贴，合理确定稻谷、小麦最低收购价，加大对产粮大县奖励力度。据国家发改委2 月27 日通知，2023 年生产的早籼稻（三等）最低收购价同比上调2 分至1.26 元/斤。我们认为，具备规模化、产业化、高效率种粮能力的粮食种植企业，或将获得诸如种植面积等方面的更大发展空间和景气粮价对业绩的持续支持。近期，小麦、面粉价格高位调整。我们预计，短期内市场购销恢复缓慢，市场粮源流通充裕，小麦价格预期高价调整。建议关注粮食种植板块，推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。

风险因素：新冠疫情影响超预期；政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权　　保护不及预期；自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化等。

投资建议：国家加快生物育种产业化推进步伐，紧抓粮食和农业生产，推荐种业及生物育种、种植板块。推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业、稻麦种植优质标的苏垦农发。生猪板块供需博弈持续，中期景气维持乐观，继续推荐生猪板块，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。国内宠物市场景气有望持续，推荐中宠股份、佩蒂股份。建议关注白鸡引种短缺影响，继续推荐禽产业链投资机会，建议关注圣农发展、益生股份等。

黄鸡价格逐步向上，建议重点关注立华股份等。非瘟疫苗研发有望取得进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。继续推荐高成长绩优股海大集团。金针菇景气高位，建议关注雪榕生物。