生物育种产业化步伐加快，推荐种业及生物育种、种植板块。推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业、稻麦种植优质标的苏垦农发。猪价止跌回升，中期景气维持乐观，继续推荐生猪板块，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。建议关注白鸡引种短缺影响，继续推荐禽产业链投资机会，建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡景气上行，建议重点关注立华股份等。非瘟疫苗研发有望取得进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、国邦医药等。继续推荐中宠股份、佩蒂股份、高成长绩优股海大集团。金针菇景气高位，建议关注雪榕生物。

种业：生物育种产业化步伐加快。2023 年2 月13 日，《中共中央国务院关于做好2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》（即中央“一号文件”，以下简称“文件”）发布。文件提出，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。我们认为，生物育种产业化政策表述口径，已发生重大实质性变化。从2021 年“有序推进”，到2022 年未提及生物育种产业化，再到2023 年“加快步伐”，生物育种产业化的政策导向已愈加明确。我们继续建议积极配置种业与生物育种板块。随着政策推进力度持续加强，产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模式也逐步明确。我们继续建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。

生猪养殖：猪价止跌回升，收储提振信心。据涌益咨询数据，2023 年2 月11日-2 月17 日全国生猪出栏均价14.59 元/公斤，环比上涨3.7%，同比上涨20.68%。当前时点出栏对应前期产能去化高峰期，同时散户受收储政策提振惜售情绪渐浓，市场猪源减少。而近期屠宰厂分割入库操作增多，二次育肥心态积极，也对当下猪价托底，多重作用下，近期猪价止跌，短期内或持续震荡回升。

中长期来看，当前产能去化抑制Q4 出栏，预计2023 全年猪价或呈前低后高走势。当前生猪板块建议逢低布局，主要猪企头均估值仍处相对低位，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。

食用菌：金针菇景气上行，龙头有望充分受益。据食用菌商务网数据，本周金针菇全国批发均价约为10.3 元/公斤，环比增长4.6%，同比增长59.3%。当前市场供需矛盾持续凸显，后续价格或有望淡季不淡。由于前期行业长期亏损，中小产能持续去化且目前恢复投产难度大，预计拥有成本、渠道、技术优势的龙头企业有望持续受益行业高景气度，业绩有望迎来拐点，建议关注全国工厂化金针菇产能规模第一，渠道、技术实力领先行业，销售变革逐步开启的雪榕生物。

家禽养殖：鸡价震荡维稳，全球禽流感仍高发。本周白羽肉鸡均价9.57 元/公斤，环比下滑1.44%，同比上涨27.43%；中速鸡均价6.49 元/斤，环比下滑1.52%，同比下滑10.48%。山东烟台鸡苗均价4.26 元/羽，环比下滑0.47%，同比上涨290.83%。目前海外禽流感高发，仍需持续关注我国政策动态及后续海外禽流感疫情发展趋势。我们认为白羽肉鸡周期反转在即，禽产业链板块公司后续有望释放业绩红利。随着海外引种缺口导致的供需矛盾逐步凸显，白鸡板块行情或可期。

建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。黄鸡景气持续高位，建议重点关注立华股份。

种植：紧抓粮食生产，保障粮食安全。中央“一号文件”提出，要坚决守牢确保粮食安全，抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供；实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动；同时，继续提高小麦最低收购价，合理确定稻谷最低收购价。我们认为，具备规模化、产业化、高效率种粮能力的粮食种植企业，或将获得诸如种植面积等方面的更大发展空间和景气粮价对业绩的持续支持。美国俄亥俄州氯乙烯泄露对农产品影响有限，需持续关注新季玉米、大豆种植情况。下游走货滞缓，麦价、面粉价格高位调整。我们预计，短期内市场购销恢复缓慢，市场粮源流通充裕，小麦价格预期高价调整。建议关注粮食种植板块，推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。

风险因素：新冠疫情影响超预期；政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化等。

投资建议：生物育种产业化步伐加快，推荐种业及生物育种、种植板块。推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业、稻麦种植优质标的苏垦农发。猪价止跌回升，中期景气维持乐观，继续推荐生猪板块，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。建议关注白鸡引种短缺影响，继续推荐禽产业链投资机会，建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡景气上行，建议重点关注立华股份等。非瘟疫苗研发有望取得进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、国邦医药等。继续推荐中宠股份、佩蒂股份、高成长绩优股海大集团。

金针菇景气高位，建议关注雪榕生物。