种业振兴再获强调，生物育种商业化临近，推荐种业和生物育种板块。推荐生物育种产业化具备领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。猪价短期宽幅震荡，周期景气仍存，继续推荐生猪板块，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物、巨星农牧等。建议关注白鸡引种进展，继续推荐禽产业链投资机会。建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡景气高位，建议重点关注立华股份等。养殖后周期景气向上，推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、国邦医药。

继续推荐中宠股份、佩蒂股份、高成长绩优股海大集团、稻麦种植优质标的苏垦农发、技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。

种业：种业振兴再获强调，生物育种商业化临近。据新华社12 月14 日报道，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》。文件指出，加强种子安全保障需建立健全现代种业体系，实施农业生物育种重大科技项目。在尊重科学、严格监管前提下，有序推进生物育种产业化应用。12 月15日，《人民日报》刊发农业农村部部长唐仁健的署名文章《加快建设农业强国》。

文章指出，要加快以种业为重点的科技创新，深入实施种业振兴行动，加强农业种质资源保护利用，有序推进生物育种产业化应用。12 月15-16 日，中央经济工作会议在京召开。会议提出要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。我们认为，生物育种技术将在提升行动中发挥重要作用。今年以来，国家多项重要文件多次提及种业振兴，强调种源自主可控，推动种业科技创新。我们认为，生物育种产业化应用临近，种子行业将迎升级发展，强化种业板块高质量发展预期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。

生猪养殖：猪价短期宽幅震荡，周期景气仍存。临近年末，生猪养殖集团减重增量，部分年后出栏计划前置，同时二次育肥出栏积极，而需求端不及预期，猪价宽幅震荡。涌益咨询数据显示，12 月10 日-12 月16 日生猪均价19.35 元/公斤，环比-13.35%，同比+20.49%。截至2022 年12 月18 日，猪价已回落至17.2元/公斤。12 月初以来疫情管控放松，但消费需求释放不及预期，未能较好承接出栏增量，猪价短期内或将持续震荡。后续如若春节前提前出栏持续，预计节后供给压力会减少，猪价或淡季不淡。长期来看，当下补栏情绪持续降温，本轮猪价景气周期有望延续。上市公司2022Q3 全面扭亏为盈，目前头均估值仍处相对低位。当前生猪板块投资已进入下半场，建议逢低布局，重点关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。

家禽养殖：关注引种进展，继续推荐禽产业链。12 月初以来疫情管控政策放松，但餐饮消费未有明显恢复，冻品库存积压较多，且由于工人到岗难度增加，屠宰场开工率有所下滑，白鸡价格小幅回落。而近期寒潮来袭及增强免疫力需求带动鸡汤等家庭消费增多，黄鸡价格出现反弹。12 月10 日-12 月16 日中速鸡均价6.56 元/斤，环比上升6.15%，同比下滑13.00%。白羽肉鸡均价9.08 元/公斤，环比下滑0.33%，同比上升13.08%，鸡苗仍处于停苗期。12 月15 日，益生股份由美国进口的2 万套祖代鸡已落地，未来仍需持续关注引种政策动态及禽流感疫情发展趋势。我们认为当前行业底部已过，随着海外引种缺口扩大以及种鸡效率降低，2023 年白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。黄鸡景气持续高位，建议重点关注立华股份。

种植：粮食产量稳中有增，关注持续低温不利影响。12 月12 日，国家统计局发布2022 年粮食产量数据，2022 年全国粮食总产量13730.6 亿斤，同比增长　　0.5%。南方大部低温寡照不利在地作物生长，未来持续低温或增加防寒保温成本。随着物流情况改观，持粮主体库存小麦销售力度加大，出货积极性提升。受持粮主体库存小麦成本高企支撑，我们预计，麦价短期内跌幅有限，维持高位调整。建议关注粮食种植板块，推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。

风险因素：新冠疫情影响超预期；政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险等。

投资建议：种业振兴再获强调，生物育种商业化临近，推荐种业和生物育种板块。

推荐生物育种产业化具备领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。猪价短期宽幅震荡，周期景气仍存，继续推荐生猪板块，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物、巨星农牧等。建议关注引种进展，继续推荐禽产业链投资机会。建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡景气高位，建议重点关注立华股份等。

养殖后周期景气向上，推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、国邦医药。继续推荐中宠股份、佩蒂股份、高成长绩优股海大集团、稻麦种植优质标的苏垦农发、技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。