农产品价格近期暂遇调整，但食品饮料产业景气依旧高涨。全国农产品及菜篮子价格指数的增速放缓，并不意味下游的食品饮料市场需求减弱，事实上国内消费对农产品的价格走势具有较强支撑，食品类消费总额不仅继续超前增长，而且增速进一步加快。

潜在的异常气候因素，将为产业带来多重影响。预期的高温天气将可能异常地刺激各类饮料的需求，啤酒类消费会更明显。旱情加重变得越发可能，故小麦、大豆、蔗糖等若进一步减产，则不应出乎意料。而面对新疫情的威胁，饲料、禽畜消费仍会受到压制。

股价的过快上升，已令投资吸引力下降。四月份，农业板块继续超涨达6个百分点以上，尽管基本面强力向好，但价格距离合理目标位已不大，可勉强维持季度策略报告时的"有吸引力"评级。细分行业的啤酒类公司仍"有吸引力"。食品板块对产业景气的反映仍不够充分，这理所当然地影响到其估值与评级。

建议适度规避系统风险，依据自身风险收益期望调整策略。股票市场的亢奋一旦消退，大食品板块也难成避风港，应阶段性控制在此的配置水平。可选的个股如左侧表格。