本报告导读：

企业和专家座谈会就深化电力体制改革等提出意见建议，国电投强调当好构建新型电力系统和新型能源体系的主力军和排头兵。推荐建筑+新能源中国能建、中国电建等。

摘要：

总书记座谈会听取 深化电力体制改革建议，国电投强调构建新型电力系统和新型能源体系。(1)5 月23 日总书记主持召开企业和专家座谈会，国电投董事长就深化电力体制改革等提出意见建议。(2)5 月25 日《国家电投党组传达学习习近平总书记在企业和专家座谈会上的重要讲话精神》，要牢记“国家队”使命，全力以赴扛起核电、重型燃机两个重大专项的“国之重任”，坚决抓好“一流光伏”、氢能、储能等战略性新兴产业的发展任务，努力当好能源电力领域新质生产力的引领者和建设者。切实抓好沙戈荒新能源大基地建设、农村能源革命试点县建设、绿电转化示范项目建设等，当好构建新型电力系统和新型能源体系的主力军和排头兵。

前4 月太阳能发电新增60.1GW 增19.6%，太阳能累计装机6.7 亿千瓦同增52.4%。(1)国家能源局发布1-4 月新增发电装机容量89GW 同比增加10%，其中水电新增2.7GW 同比下降30.9%，火电新增9.2GW 同比下降38.2%，风电新增16.8GW 同比增加15.7%，太阳能发电新增60.1GW 同比增加19.6%，核电年内尚无新增装机。(2)截至2024 年4 月全国发电装机容量30.1 亿千瓦同比增加14.1%，其中水电4.3 亿千瓦同比增加2.1%，火电14 亿千瓦同比增加4.0%，核电0.6 亿千瓦同比增加0.3%，风电4.6亿千瓦同比增加20.6%，太阳能发电6.7 亿千瓦同比增加52.4%。

中国能建新能源订单增速快，布局新型储能、绿色氢能产业链。(1)2023年新签1.28 万亿元增22%，其中新能源及综合智慧能源新签5292 亿元增26%(占比41%)，抽水蓄能1249 亿元增88%。2024Q1 新签订单3678 亿元增24%。(2)在百万千瓦级超超临界机组、三代核电常规岛、清洁燃煤发电、特高压交直流等领域具有国际领先优势。(3)在储能领域，打通压缩空气储能天然盐穴和人工硐室两条关键技术路线。在氢能领域，聚焦绿电制绿氢、绿氢制绿氨等氢能核心领域。(4)2024PE10.3 倍历史分位1%，PB0.9 倍历史分位3%。(5)据公告拟定增不超过148.5 亿元用于风光储等。

中国电建2024 计划新签增11%，控股装机快速增长。(1)2023 年新签1.14万亿增13%， 2024 年1-4 月新签4064 亿元增9%。据公司年报2024 年计划新签1.27 万亿元增11%。(2)截至2023 年末控股并网装机容量27GW增33%，其中风电8.4GW 增10%；太阳能7.7GW 增190%；水电6.9GW基本持平。(3)承担了我国大中型水电站65%以上的建设施工任务，抽水蓄能电站90%的勘察设计和78%的建设任务，占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场。(4)2024PE6.5 倍历史分位13%，PB0.69 倍历史分位13%。(5)据公告拟将下属子公司电建新能源分拆至上交所主板上市。

风险提示：宏观经济政策风险，电力改革推进低于预期等。