投资要点：

事件：公司公告变更主营范围、定增方案，同时大股东承诺增持4700 万股。

公司主营业务变更，金属等相关低毛利业务被删除。公司10 月19 日董事会审议通过《关于变更经营范围及修改<公司章程>的议案》，根据最新的公告，公司将旧有的金属及相关的低毛利业务删除，本次变更将进一步强化公司转型的决心。

公司修改非公开发行预案，同时大股东承诺增持4700 万股。公司董事会审议通过了《关于公司非公开发行股票方案的议案》，根据公司此次公布的发行方案，公司分别在发行价格、发行数量、募集资金总额、以及发行对象方面做了修改，募集资金总额由36 亿元修改为33 亿元，同时发行对象也由之前大股东参与认购30%的非公开发行份额变更为大股东不参与认购。但是大股东同时承诺自2016年10 月24 日起，计划在未来八个月内，通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价和大宗交易等)增持福星股份股票，增持数量4700万股左右，约占现有总股本的4.95%，占现有流通股本的6.61%。同时，福星集团承诺自增持计划完成之日起六个月内，不减持福星股份股票。大股东的此次增持有助于进一步强化公司发展的信心。

员工持股计划承诺未来6 个月不减持。公司于2015 年7 月推出了员工持股计划。本次员工持股计划，主要涉及的员工是公司董事，监事，高级管理人员以及核心业务骨干。公司员工持股计划在成立后已经积极在二级市场购入公司股票，目前已经累计购入4166 万股，持股比例达到5.85%。同时公司承诺2015 年员工持股计划及谭功炎先生通过资管计划所持公司股票自2016 年9 月30 日起的未来6个月内不减持，有助于进一步增强投资者对公司发展的信心。

2016 年前三季度实现归属母公司净利增加31%。2016 年前三季度公司完成营业收入84.45 亿元，同比增加36.13％；归属于上市公司所有者净利润6.68 亿元，实现每股收益0.70 元，同比增加31.20%。

公司房地产业务继续增长。公司受益于福星华府、东湖城、水岸国际等多个项目的热销，整体销售业绩较为理想。预计今年可以实现120 亿以上的销售额。较好的销售业绩将会进一步强化公司未来的结算业绩。

投资建议：维持“买入”评级。预计公司2016、2017 年每股收益分别是0.76和0.95 元。截至10 月18 日，公司收盘于12.43 元，对应2016 年PE 为16.35倍，2017 年PE 为13.08 倍，预计对应的 RNAV 为24.94 元。考虑到公司未来成长性，给予公司2016 年25 倍的PE，对应目标价格19.00 元，维持“买入”评级。

主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。