报告摘要：

【工业机器人及自动化行业】

近期，日本工业机器人协会发布二季度统计数据，其中订单金额2,126亿日元，连续8 个季度同比增长，但增速下降至3.8%，生产金额1,841亿日元，增速为6.2%，生产台数为58,031 台，增速为4.6%，总出货金额为 1,880 亿日元，增速为6.5%，可以看出二季度日本工业机器人的订单、生产及销售增速均下降至个位数，而去年同期上述项目增速均维持在30%以上。出口数据中，二季度出口到中国的工业机器人金额为644 亿日元，占整个销量的1/3，整个体量维持在近年高位，但增速下降至5.8%，对整个二季度数据有较大影响，主要原因是中国智能手机行业需求减弱，持续扩大的工业机器人市场出现停滞迹象。前我们也对2017 年国内机器人市场进行过相关分析，综合来看，国内工业机器人及自动化行业持续向好，但涉及到核心零部件以及国产机器人高端应用问题亟待解决。

【半导体设备行业】

目前时点，国内晶圆厂的建设顺利推进，预计19 年迎来国产设备放量高峰。对下游晶圆厂数据进行分析可知，17-20 年国资背景厂商投资达到7,300 亿元，其中国资背景厂商的投资维持在1,500 亿元水平，相对稳定。近期，我们综合国内晶圆厂的建设时间表、洁净室厂商的订单周期以及调研等信息，绘制了关于半导体投建进程的时间表，可以看出17-18 年是国内晶圆厂开始投建的高峰，若对应设备投资延后一年，18-20 年将会是设备持续放量周期，而国产设备会在之后的19年设备采购中放量。长期看好国产半导体设备公司发展，推荐设备领头羊北方华创、晶盛机电，封测企业长川科技，以及布局半导体检测的精测电子。

【工程机械行业】

6 月份销量增速依旧维持较高水平，淡季不淡。二季度工程机械基本面持续超预期，整体板块的盈利能力会进一步提升，中报行情值得关注。建议重点关注三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工等。

本周核心投资组合：三一重工、建设机械、北方华创、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、郑煤机、华测检测