本报告导读：

目前海外锂资源占比较高，开发国内锂资源是必然趋势。膜材料进口替代趋势将推动我国膜法盐湖提锂技术应用，具备膜分离核心技术的龙头公司迎来新的发展机遇。

摘要：

加拿大安全审查凸 显国内锂资源战略价值。近日加拿大政府以"国家安全"为由，命令部分外国投资者撤出对加拿大关键矿物公司的投资。目前海外锂资源占比仍然较高，开发国内锂资源是必然趋势，膜法盐湖提锂上市公司获得价值重估机会。我们重申，伴随膜材料国产替代率快速提升，膜法盐湖提锂的成本下降以及技术占比提升趋势确定。

膜分离法成为国内盐湖提锂的重要技术路线之一。1）盐湖提锂技术多样，主要难点在于伴生离子的分离。低镁锂比盐湖提锂技术主要包括沉淀法、盐梯度太阳池法等。高镁锂比盐湖提锂技术主要包括膜分离法、萃取法、吸附法等。2）我国盐湖卤水锂资源总量虽高，但由于镁锂比高，杂质多等特点，锂含量品位低，膜分离技术是适应国内盐湖提锂的重要技术路线之一。3）膜分离法提取碳酸锂的工艺流程原理为：当原料卤水通过纳滤膜时，锂、钠等一价离子透过膜，镁、钙等二价离子被纳滤膜隔离，从而实现了镁、锂离子分离的目的，分离后得到低镁锂比的富锂卤水；随后通过反渗透膜或其他方式通过分离低镁锂比的富锂卤水中的水和一价锂离子，形成富锂溶液，为后续进一步提纯供应原料，最终得到电池级碳酸锂。

4）膜分离工艺具有镁锂分离效果优秀，回收率较高，工艺流程短，生产周期短，环保成本低的优点。膜法工艺局限性主要在于膜长期依赖进口，存在膜使用寿命较短，维护成本高，能耗较大等。但是伴随国内技术替代率逐渐提升，碳酸锂的提纯成本有望出现明显下降，带动膜法进一步成为盐湖提锂的重要技术路线之一。

膜材料进口替代比例提升，推动膜法盐湖提锂技术成熟、成本下降。1）历史上国内卤水提锂使用的纳滤膜和反渗透膜长期依赖进口，存在成本高、技术标准单一的缺陷，很大程度上制约了膜法工艺在盐湖提锂领域的应用。2）目前我国的纳滤及反渗透膜生产技术已较成熟，膜材料稳定性和一致性已有较大提升。伴随中国膜技术的持续提升，在性价比优势突出的背景之下，本土龙头公司产品的市场占有率进一步提升值得期待。国内膜法盐湖提锂技术进一步应用，有望带动具备高端分离膜材料生产能力的膜技术龙头公司持续开拓新的技术应用场景。

投资建议。国内锂资源战略地位凸显，盐湖提锂技术快速发展，膜材料进口替代趋势将推动膜法盐湖提锂技术应用，具备膜分离核心技术的龙头公司迎来新的发展机遇。推荐沃顿科技。唯赛勃、久吾高科、三达膜、津膜科技等为受益标的。

风险提示：锂需求低于预期、项目进度低于预期等。