本报告导读:
中央财经委员会第十一次会议强调加强基础设施建设,环保基础设施规模及综合效益将得到提升,推荐垃圾焚烧、水务以及水环境治理公司。
摘要:
事件
中央财经委员会第十一次会议召开,强调全面加强基础设施建设,构建现代化基础设施体系。
点评:
适度超前布局基础设施建设,优化现有基础设施建设结构。1)会议指出,全面加强基础设施建设,服务国家高质量发展,畅通国内大循环、促进国内国际双循环。2)基础设施建设应精准补短板、强弱项,优化现有基础设施建设结构。适度超前布局引领发展的基础设施,加快新型基础设施建设,提升传统基础设施水平。
加强城市与农村污水与生活垃圾处理体系建设,推进水源地现代化改造。
1)会议明确,城市基础设施方面,加强城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理体系建设,增强基础设施防灾减灾能力。2)农业农村基础设施方面,完善农田水利设施。实施规模化供水工程,加强农村污水和垃圾收集处理设施建设。3)水利工程方面,加快构建国家水网主骨架和大动脉,加强水利网络型基础设施建设,推进重点水源建设和现代化改造。
加大财政投入、撬动社会资本,提高基础设施综合效益。1)会议提出,基础设施建设应发挥政府和市场、中央和地方、国有资本和社会资本多方面作用,注重综合效益。2)拓宽基础设施建设长期资金筹措渠道,加大财政投入,更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求。3)推动政府和社会资本合作模式规范发展,引导社会资本参与市政设施投资运营。
投资建议:环保基础设施建设超前发力,发挥多方资本提高综合效益。环保基建在稳增长大政策下,将适度超前建设,规模扩张速度有望超预期。
同时,基础设施建设将注重补短板、强弱项,重视效果付费,发挥多方资本作用,提高基础设施综合效益。推荐垃圾焚烧、水务以及水环境治理板块。1)垃圾焚烧板块:财政部表态2022 年将推动可再生能源发电补贴资金缺口,补贴发放有望加速,垃圾焚烧公司直接受益,现金流和应收账款有望得到进一步改善。推荐旺能环境、中国天楹、三峰环境、瀚蓝环境、光大环境、绿色动力、伟明环保与上海环境,圣元环保为受益标的。2)水务板块:水务运营具备刚需属性,水价市场化进一步提升盈利质量。推荐重庆水务,洪城环境、中山公用为受益标的。3)在“十四五”期间,中国水环境治理将由解决黑臭向提升水质方向转变,高端水环境治理以及水体脱盐将成为新的投资重点,推荐水环境龙头公司沃顿科技、德林海,唯赛勃、博世科、碧水源等为受益标的。
风险提示:项目进度不及预期、行业政策变化。