核心观点：

事件：12 月18 日，字节举办2024 火山引擎FORCE 原动力大会。在大模型、中间层、服务层实现创新升级。

豆包大模型家族升级，多模态能力持续提升。大模型侧：通用模型Pro迭代提升，视觉理解模型发布，音乐模型4.0 发布，视频生成模型将在1 月发布。（1）豆包视觉理解模型正式发布，具有更强的内容识别能力、理解和推理能力以及更细腻的视觉描述能力，会上展示了豆包视觉理解模型在教育、旅游、电商等场景的应用。豆包·视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003 元，比行业平均价格降低85%。（2）豆包通用模型Pro 迭代新版本，综合任务处理能力较5 月份提升32%，在推理上提升13%，在指令遵循上提升9%，在代码上提升58%，在数学上提升43%，在专业知识领域能力提升54%。（3）豆包音乐模型4.0 发布，豆包·视频生成模型将在2025 年1 月正式对外开放服务。AI 视频生成模型能力提升，IP、影视、游戏等行业有望被进一步赋能。中间层：推出扣子1.5 和HiAgent1.5，提供了多行业、业务场景的模板，为AI 应用的开发和发布搭建了更好的环境。服务层：火山引擎推出全域AI 搜索，帮助企业信息获取和搜索推荐；AI 云与基础设施等服务更新，通过优化模型服务推动AI 在各行业的深度融合。

字节AI 生态逐渐形成，关注后续产业链机会。豆包作为国产AI 大模型标杆，大模型能力、中间层及服务水平持续提升，一方面将为国内AI的发展营造更好的生态，未来能看到更多基于强大模型能力的应用场景出现。根据大会披露的信息，豆包大模型12 月日均tokens 使用量超过4 万亿，相比5 月份发布时增长超过33 倍，围绕字节AI 的生态体系逐渐壮大。此外，视觉理解能力、声音和视频生成能力的进步有望降低内容制作门槛，为用户提供将想象力创造成作品的可能性，带来内容领域的繁荣。推荐关注：（1）与字节在AI 领域具有合作基础的公司；以及（2）行业层面来看，近期AI 大模型能力持续提升，算力成本边际下降，持续完善的AI 基础设施有望更好地赋能AI 游戏、AI 影视、AI营销、AI 情感陪伴、AI 教育、AI agent 等场景。

投资建议。（1）AI 营销：推荐易点天下、蓝色光标，关注引力传媒、利欧股份、省广集团、浙文互联等。（2）AI 玩具：关注上海电影、汤姆猫、奥飞娱乐、实丰文化等。（3）AI 情感陪伴：推荐恺英网络，关注昆仑万维等。（4）AI 影视：推荐华策影视、芒果超媒、博纳影业、光线传媒等，关注欢瑞世纪、中广天择（视频语料）等。（5）AI IP：

关注中文在线、上海电影、奥飞娱乐、汤姆猫、掌阅科技等。（6）AI 游戏：推荐恺英网络、三七互娱、姚记科技、完美世界等。

风险提示。行业监管加严、行业买量成本提升、行业竞争加剧。