核心观点:

精细化工：关注下游复苏带动的产业链远端目前化工行业中精细化学品行业运行较好，主要原因是出口复苏带动了产业链远端，如地产复苏带动了TDI、MDI需求迅速增长，纺织服装复苏带动的染料和助剂需求增长。

无机化工：产能过剩严重，无机产品仍然多数亏损

金融危机以来，无机化工产品的价格维持低迷，虽然国内房地产市场销售触底反弹，但相关上游产品，如纯碱、PVC，价格仍然难以启动。主要原因在于全球无机化工产品供给明显过剩。美国房地产市场虽然有好转迹象，但新开工率仍然不高，使得其成本低廉的天然碱依然严重过剩，急于向外出口，在这种情况下，即使国内房地产市场反弹，仍然难以缓解全球范围内的低成本纯碱过剩，国内纯碱价格反弹无力。

化肥：产能过剩与需求萎缩导致价格低迷的状况还将持续

在全球金融危机的影响下，产能过剩与需求萎缩使得化肥价格持续低迷，化肥价格出现了暴跌之后阴跌的现象。据统计,今年我国新增化肥产能约为430万吨,总产能将达到6300万吨,而全国工农业化肥用量总和仅为5200-5300万吨,产能将过剩1000万吨以上,化肥产业供大于求的局面将进一步加剧。

塑料、化纤、橡胶制品：消费转暖，价格震荡上行

随着国内建筑、纺织、汽车业的复苏，各种异型材、塑料门窗、塑料排水管、工程塑料、玩具、化学纤维、轮胎等产品出现了去库存化后的高增长，预计金融危机过后每年塑料、化纤、橡胶制品仍将有较快增长。因此，塑料、化纤、橡胶制品暴跌后的回暖属于消费转暖，但考虑到纺织和塑料行业受出口缩减影响较大，价格预计将震荡上行。