安全扫描,1)习近平任国安委主席。2)安倍首次明确称修改集体自卫权解释。计划4月启动实质性工作,6月底国会结束前得出结论。3)日全国舆论调查,超半数人反对修宪解禁集体自卫权,我们认为,这可能导致中日危机在2014年进一步升级。理由是:基于日本现任首相安倍下定决心修改集体自卫权解释的前提,其国内民众对该目标的支持率越低,安倍利用中日矛盾寻求国内支持的可能性越大,其在2014年可能主动挑起中日摩擦,激怒中国。

行业动态,1)中国电子科技集团召开2014年工作会议,计划2014年利润增长20%。2)中航直升机公司2013年营业收入达211亿,利润3.24亿,预计到2020年我国民用直升机累计需求量将达到1000架。3)航天科技集团八院2014年目标:实现主要经济指标30%左右增长,收入达到315亿,利润18亿。4)航天科工三院2013年收入突破240亿,同比增20%。5)加拿大庞巴迪2013年度订单大降,民用航空制造业竞争激烈。

军力观察, 水陆两栖飞机蛟龙-600计划2014年底首飞,中航通飞研制。

板块观察,1.20~1.27当周,军工板块跑赢大盘,兴业军工板块加权涨5.8%,平均涨幅5.8%,上证指数涨幅2.5%。估值方面,基于Wind一直预期,2014年典型军工股PE平均估值为43倍。

后续推荐:1)民参军板块可能获得新军品资质及订单的标的;2)受益海洋战略的中国重工;2)受益3D打印可能升级为国家战略的相关标的,重点推荐中航重机;5)受益2014年初空域划设方案有望落地的通用航空板块,特别是机场、空管产品、空域监测设备等基础设施建设相关标的。