投资要点

安全扫描,12.26,日本首相安倍晋三参拜靖国神社,由此也彻底关闭了中日领导人对话的大门。12.27,日本冲绳县知事批准美军普天间机场搬迁事项,为此,日本中央政府承诺将在2021年前每年向冲绳补贴200亿元人民币。由此,久拖数年不决的美国驻日普天间机场搬迁事项终于尘埃落定,这也成为日本首相既参拜靖国神社后向美国献出的一份大礼,进一步强化了美日同盟。

行业动态,1)上证、中证、中航军工指数(更新)于本周同时推出,分别包括27、62、40只成份股,军工行业得到市场关注。2)林左鸣表示中航工业将加快资本证券化,加快搭建各个专业子板块的资本平台,通航板块、基础院板块仍然缺少资本平台,贵航股份、ST黑豹值得关注。3)中国电子科技集团部署2014年工作,将推动上市公司走向产业发展前台,以事业部制试点军工体系改革。4)中央企业负责人经营业绩考核工作会议在京召开,强调经济增加值考核和分类考核。5)2014年,民航局将抓紧制定通航产业发展规划和基础设施建设。

上市公司,1)中航工业未来3年计划投资38亿,将依托自有厂区建设分布式光伏项目,中航重机、中航三鑫受益。2)简氏:一神秘国家计划进口运-20,中国媒体推测2017年正式入役。

军力观察,1)10吨级直-20首飞,三军通用型未来可能大批量列装,哈飞股份(600038)生产。该机型类似美国“黑鹰”,未来直-20列装时间、数量、单价可以参考美国黑鹰直升机数据。1974年10月,美国“黑鹰”首飞,1979年正式服役,期间历时4年多;不断改进的“黑鹰”生产期将延续至2020年,生产数量超过4000架,单机价格约600万美元。2)简氏预计中国已开始量产歼-10B,国内军事专家表示距离正式服役时间不会太长。3)解放军第5个J-11B/BS团成立,部署江苏连云港直面东海。

板块观察,12.23~12.27当周,军工板块跑赢大盘,12月份,军工板块跑输大盘。当周,兴业军工板块加权涨幅4.5%,平均涨幅4.5%,上证指数涨幅0.8%。其中,船舶与民参军板块涨幅居前,特别是民参军通信导航板块,周涨幅达到15%。后续建议关注:1)民参军板块可能获得新军品资质及订单的标的;2)受益研究所改制与核心军品制造资产股权多元化的企业,包括中国重工;3)北斗导航相关产业链,特别是车联网相关标的,包括航天科技;4)受益3D 打印可能升级为国家战略的相关公司,包括中航重机;5)受益2014年空域管理新政可能出台,通用航空板块也值得关注。