2012年4月，全国公路客运总量同比增长8%，客运周转量同比增长10.1%。公路货运量同比增长14.4%，货物周转量同比增长15.8%。2012年中国宏观经济增速放缓的大背景下，一季度GDP、PMI、工业增加值等宏观经济指标同比下滑已开始显现，但从公路客货运同比数据来看，景气度尚可，主要是因为公路运输的需求总体而言较为刚性，短期内不会出现过大变动。同时新开公路以及新增路段统计数据的不断纳入也在一定程度上对冲了宏观经济增速下降对于客货运输的影响。

4大经济圈：

环渤海：主要路段山东高速，3月及4月通行费收入数据均未公布，连续两月未公布营运数据，我们需要对其进行进一步跟踪。1-2月通行费收入累计值同比下降 0.5% 。

长三角：4月总通行费收入因缺少宁沪高速、皖通高速4月份的营运数据而暂时不具参考价值，赣粤高速4 月通行费收入同比下降7.19%。

珠三角：4月通行费收入同比增长0.3%。其中粤高速下降0.92%，深高速增长1.69%。

成渝地区：主要路段四川成渝高速4月通行费收入同比增长1.5%。

南北通道——京珠线：中原高速4月通行费收入同比增长19%，流量同比增长20.6%，现代投资车流量同比增长12.9%。

东西干线——沪渝线：主要构成楚天高速暂停公布营运数据。

投资策略：在国内经济环比增速见底之前，建议择优配置高分红、低估值、稳增长的高速公路。即使在经济下滑的过程中，一方面高速公路收费标准相对固定，另一方面小汽车消费需求增长，高速公路行业增长相对稳定、估值相对较低、股息率相对较高。高速公路估值已经达到历史低点，且基本低于国外同行业公司，具有较高安全边际，同时政策层面，高速公路收费标准降低的风险逐渐释放。因此，综合基本面、估值和分红等因素，我们给予高速公路行业“中性”评级.