行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

旅游酒店及餐饮行业:旅企预告减值落地;春节文旅消费亮点可期

中国国际金融股份有限公司 01-31 00:00

行业动态

行业近况

多数旅企发布2023 年业绩预告,Q4 客流淡季叠加年底费用结算,且部分企业减值落地。同时,我们关注春节假期出行前瞻,文旅消费亮点可期。

评论

旅企Q4 客流淡季叠加年底费用结算;部分企业预告减值落地。宋城演艺预告23 年收入18.5-20.5 亿元,对应较19 年主营业务收入恢复83-92%;扣非归母净亏损0.85-1.7 亿元,低于我们预期,主要系拟计提花房集团长期股权投资减值准备8.6-9 亿元;如不考虑持有花房集团公司长期股权形成的投资损益及减值损失,归母净利预计为盈利7.5-9 亿元。中青旅预告23 年扣非归母净利1.4 亿元,峨眉山A预告23 年扣非净利2.1-2.6 亿元,均低于我们预期,我们估计部分或为Q4 业务淡季及年底费用结算等所致、也不排除存在减值的可能性。黄山旅游预告23 年扣非归母净利3.35-4.3亿元,基本符合我们预期;23 年累计接待进山游客较19 年+30.7%。

龙头轻重并举、存量项目升级增效步履不停;旅行团有进一步修复空间。

宋城旗下佛山项目将于春节开业,2/10 广东千古情将正式开演,后续或有另一台大型实景演出;存量项目上,西安和上海项目整改后客流和市场口碑显著提升,且公司估计上海项目将于3 月底完成进一步整改,届时将增加餐饮、互动体验区等;三亚景区也有望进一步整改、以延长逗留时间和提升二次消费;轻资产方面,三峡项目如按计划在2024 年开业,公司或在年内确认轻资产项目收入。考虑1H23 部分地区旅行团供给侧仍在爬坡,2024 年团客仍有继续修复的空间,有利于进一步提振园区客流。

关注春节假期出行前瞻;文旅消费亮点可期。国内游方面,国铁集团1/26预计春运期间(1/26-3/5)全国铁路预计发送旅客4.8 亿人次,日均1,200万人次,同比2023 年春运+37.9%;民航局预计24 年春运(1/26-3/5)期间民航旅客运输量将较19 年同期增长约10%。出入境游方面,据航班管家,截至1/16,2024 年春运国际地区计划进出港航班量恢复至2019 年同期的67.5%,其中新加坡、英国、中东区域计划航班量超2019 年同期,计划往返韩国、日本和泰国班次分别恢复至2019 年同期的83.4%、70.4%和56.4%。基于体验型消费长期趋势、各地对文旅关注度持续提升、及运营方不断提质升级,我们认为“尔滨”、“繁花”热尚未散去,文旅消费体验消费亮点可期。

估值与建议

建议关注宋城演艺、天目湖(未覆盖)、长白山(未覆盖)、中青旅等。

风险

消费力修复弱于预期;竞争格局恶化;企业未能提升管理应对变化。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈