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4 月13 日，庆祝海南建省30 周年大会举行，习近平宣布党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。4 月14日，《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》（以下简称《意见》）发布。

评论

海南开放再升级，逐步迈向自由贸易港：海南岛地理位置优越，具有成为改革开放试验田的独特优势，四面环海，深水港资源丰富，是“一带一路”战略的南出海口。《意见》的发布，为自由港建设指明方向，设计了新的四大战略定位，分两步在海南推动形成全面开放新格局，明确规划了海南自由港建设的“四步走”目标。海南自贸区的独特之处在于它是全国首个省级自由贸易园区，面积超过3.5 万平方公里，将成为全球最大的自由贸易港。并且由国家主席亲自明确支持建设，足以体现地位之高，建设决心之强，远超国内其他自贸区。海南自由港建设，将充分学习借鉴国际自由港经验，以发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导，打造更加深入、更高水平的开放经济。重点发展旅游、互联网、医疗健康、金融、会展等现代服务业，加快服务贸易创新发展，促进境外消费回流，形成以服务型经济为主的产业结构，注重人才建设，实现高质量、可持续发展。

港口资源丰富，自由港基础雄厚：自由贸易港是指设在国家与地区境内、海关管理关卡之外的，允许境外货物、资金自由进出的港口区。对进出港区的全部或大部分货物免征关税，并且准许在自由港内，开展业务活动，港口的吞吐能力是自由贸易港能够发展的基础。海南省共有19 个港口，通过有效扶持政策改善了部分港口的发展环境，带来了巨大的经济效益和优势。其中海口港地处海南岛北段与雷州半岛隔海相望，是海南省北部水运交通枢纽，处于海南省综合交通运输网的连接点和中心；洋浦港位于洋浦经济开发区境内，是天然深水良港，国家一类开放口岸。虽然目前海南港口吞吐量规模与全国主要大港仍有不小差距，但此次海南建设自由港意见落地，基建等投资需求将高速增长，海南省各港口优良的自然条件将得到充分发挥，港口的发展将为海南自由港的建设奠定雄厚基础。

建设国际旅游消费中心，交运充分受益：海南确立国际旅游消费中心的战略定位，必定要先完善岛上交通设施，比如交通基础设施铁路机场公路港口，以及交通工具汽运航空和航运。旅游人次的增加，同样将反过来利好交运行业的发展和业绩提升。加快交通基础设施建设布局，构建基础设施网络，增强国际旅游岛建设与发展的保障水平和支撑能力，是海南省目前发展首要前提。海南旅游业的提升已经可以从机场吞吐量看出端倪。作为海南岛旅游主要目的地，海口机场和三亚机场旅客吞吐量高速增长，2017 年分别同增20.1%和11.6%。《意见》中，明确提出将在离岛免税购物、邮轮游艇、海岛旅游、博彩赛马等方面拥有更加开放的政策支持，吸引全国以及全球的旅客前往海南，有利于平滑海南岛旅游的季节性差异。另外，《意见》中关于医疗旅游改革的政策将尤其吸引老年旅客。我国正处于向人口老龄化转变的过程中，海南岛大健康产业发展将带动老年旅游的热潮，进一步扩大海南旅游岛受众。

投资建议

本文通过自上而下方式，分析海南建设自由贸易港过程中，对交运行业以及相关标形成的利好。《意见》中对于海南省建设自由贸易港的政策超预期，国际旅游消费中心的战略定位将拉动海南岛旅游产业的发展，并与交运行业互相促进。伴随海南其他方面全方位的改革，对于交运上市公司业绩有实质性利好，并不仅限于主题投资机会，自由港具体实施细则的落地将成为后续重要催化。建议积极关注：海南高速（转型“地产+大健康+大旅游”，进入投资收获期）、海汽集团（打造旅游服务业，向道路运输综合服务提供商转型）、海峡股份（海南省客滚运输龙头，受益西沙旅游线路开辟）、海航控股（寻求向产业上下游延伸，重组实现规模化扩张）。

风险提示

政策推进进度不达预期，政策执行出现偏差。