投资建议
展望2015年,我们从行业政策、宏观经济、消费转型及出口扩张等角度重点推荐鼎汉技术、金卡股份、中联重科、柳工、中集集团、博实股份、豪迈科技、华策检测、美亚光电、潍柴重机等。
理由
行业政策支持长期发展:2015年是十二五规划的最后一年,各项指标有望加速完成;同时,“十三五”规划也将逐步拉开面纱,铁路建设、农业机械、节能环保等政策性支持行业有望获得未来5年发展支撑,重点推荐鼎汉技术和华策检测。
宏观降息周期来临:中金宏观组预计2015年货币政策将向逆周期操作的功能回归,预期明年央行全面降准4次并降息2次,我们认为,利率敏感性的周期性板块,如工程机械、造船等将显著受益,推荐中联重科、中集集团。
由投资驱动向消费模式转变:顺应经济发展趋势,传统投资拉动经济模式将面临较大挑战,我们更倾向于产品逐步向消费品转型、受益下游需求稳步增长的机械品种,推荐服务型机器人博实股份、B2C云印刷的长荣股份和智能燃气表公司金卡股份等。
中国“走出去”战略带来新机遇:“一带一路”国家走出去战略积极推进,丝路基金、亚投行陆续成立,加之海外经济的逐步复苏,豪迈科技等海外出口“隐型冠军”有望实现长足发展。
盈利预测与估值
机械各子行业差异较大,综合考虑当前估值水平及未来增长预期,我们重点推荐鼎汉技术、金卡股份、中联重科、柳工、中集集团、博实股份、豪迈科技、华策检测、美亚光电、潍柴重机等。
风险
行业政策落实低于预期及宏观经济复苏低于预期等。
