2012 年 1-3 月，国内汽车销售 479.27 万辆，同比下降 3.40%。其中乘用车销售 377.37 万辆，同比下降 1.25%；商用车销售 101.90 万辆，同比下降 10.6%。由于去年 1、3 月份是全年月度销售的两个最高点，今年 1季度汽车行业产销状况较为良好。

2012 年 1-2 月，17 家汽车行业重点企业(集团)营业收入、利润总额分别同比下降 1.8%、7.9%。利润降幅大于营业收入降幅，符合汽车行业运行预期。

3 月份国产汽车价格比去年同期价格下降 1.26%，其中，乘用车同比下降 1.70%；商用车价格同比下降 0.55%。

去年末预测：2012 年汽车行业“不温不火过一年”，国内汽车销售量同比增长 9.4%。预计 2 季度汽车平均销售量低于 1 季度 15%-20%，虽然同比增长率转正，但绝对量下降，产销形势不太乐观。

政策方面：《校车安全管理条例》公布，在今明两年对客车行业是一个较大的促进，对客车业绩具有直接的提升作用；《节能与新能源汽车规划(2012-2020)》通过，对新能源汽车的中长期发展具有重要意义。

我们在2012汽车行业年度报告中预测汽车板块1月10日左右到4月上旬可能会有两波反弹行情，第二波行情在 3 月14 日戛然而止，4 月5 日以来的上涨行情，我们认为仍然是第二波行情被系统性风险中止后的修复，是第二波反弹动能的延续。结合宏观经济面以及可能的货币政策放松的节奏和力度，考虑 2 季度汽车行业的运行状况，我们认为汽车板块 2 季度行情特点呈现“先扬后抑” 。

2 季度关注客车板块，关注宇通客车(600066)。