行业和重点推荐公司业绩前瞻：

2016 年前二季度通信行业重点推荐公司的净利润同比增速情况：（1）预计增速100%以上：神州数码、中信国安、神州信息、航天通信、信维通信、高升控股；（2）预计增速50%以上：网宿科技；(3)预计增速0~50%；光迅科技、二六三、宝信软件、亿阳信通（4）预计增速低于0%：兆日科技。

截至7 月18 日，共85 家通信行业公司曾预告中报净利润区间，其中32 家增长超过100%，9 家增长50%-100%，16 家增长20%-50%，7 家增长0%-20%，13 家下滑0%-50%，8 家下滑超过50%。

下半年投资要点：

4G 投资进入后期，运营商总体投资收缩，侧重光通信和数据中心。全年运营商总体投资下滑-18.1%，新建4G 基站数量同比下滑超过40%，预计未来移动通信设备总体投资增速持续下滑。受益于政府推行“农村宽带”的补贴政策和中国移动大力发展宽带业务的影响，预计接入网需求投资增速超过30%。另一方面，运营商开始发力SDN/NFV 在网络架构中的应用，预计会大幅加速数据中心IDC 的需求，结合互联网巨头自建IDC 的增量部分，预计未来3 年IDC 建设增速CAGR 超过35%。推荐光通信TOP4 级光芯片、光模块领域龙头。

5G 到来之前有4.5G，提升用户ARPU 是核心目标。早在2014 年，通信网络的终端连接数量已经超过地球人口总数，标志着依靠增量用户的粗放式增长模式见顶，提升单用户ARPU 成为增长的主要途径。（大流量）4K/8K 高清视频、（高频）自媒体直播等应用，成为推动ARPU 增速超过80%的关键需求，由此提出通信网络提供大带宽、高流量以及低延时的需求，在华为、爱立信等企业的推动下，4.5G 在5G 到来之前提供了平滑过渡的最佳解决方案。推荐通宇通讯、信维通信、大唐电信、中兴通信等。

物联网启动，百亿级增量连接将带动芯片和通信模组等需求。NB-IoT 标准为物联网的最大范围应用场景——低速率——提供了最佳解决方案，在3GPP 标准快速推进、华为和高通等企业的研发跟进，以及政府、运营商等客户的热情拥抱等多方合力推动下，物联网将率先在公用基础设施（水气热）大范围应用，终端智能化、芯片和通信模组、传感器成为第一批受益者。