原因与逻辑：农业子行业众多，业绩分化影响因素不一：①季节性因素，如种子行业进入销售季节，有新产品面市的登海种业预期业绩大幅增长；海产品消费和销售处于旺季，獐子岛业绩同比大幅增长；动物疫苗也进入“春防”招标销售，中牧股份猪蓝耳弱毒活疫苗销售同比增加；而水产饲料行业则进入销售淡季，海大集团、通威股份业绩不甚理想，2、3 季度是水产饲料的销售旺季。②农产品价格波动。糖价同比大幅上涨，南宁糖业季报业绩同比大幅增长，而番茄酱价格持续低迷，产品销售不畅，新中基、中粮屯河预期季报业绩同比大幅下滑。此外，部分重点公司因权重大、业绩大幅增长带动了相关子行业同比增长。我们将跟踪的32 家农业类公司按行业归类，增幅较大的子行业有：农产品加工（480%）、养殖业（168%）、农业综合（87%）、种业（43%）、动物保健（32%）。这些子行业中的个别重点公司业绩增长贡献较大，主要有农产品加工行业的安琪酵母、南宁糖业；养殖业的獐子岛、农业综合的顺鑫农业、种业的登海种业、动物保健行业的中牧股份等，而种植业因北大荒业绩预期下降拖累行业整体业绩下降。但农业上市公司绝对业绩水平依然偏低，32 家上市公司平均EPS 约0.068 元，预计季报EPS 在0.05元以下的上市公司有16 家，占50%；业绩在0.25 元以上的公司仅有5 家。

仅占16%。预计亏损或微利的公司有13 家，占比达到40%。

投资选择:看好全年业绩增长的农业上市公司。农业上市公司投资标的选择需要考虑季节性和价格波动趋势，相对而言，我们更看好主营具有核心竞争力、全年业绩预期大幅增长农业类上市公司。重点推荐：登海种业（49%）、安琪酵母（118%）、獐子岛（383%）、中牧股份（45%）、圣农发展（21%）、海大集团（25%），及业绩预期好转的好当家（21%）、通威股份（-76%）。