投资要点：

国内外主要大宗农产品表现较弱，未受到金属及资源价格上涨的影响。小品种，棉花及糖表现强劲。金融危机对基础农产品价格的影响趋于稳定。

我们判断，小品种如糖、棉花补涨后，大宗农产品的牛市结束，本次牛市后，全球农副产品、粮油等基本生活用品比2006 前上涨20%左右，农产品价格未来将保持一个稳定的水平。

投资机会：由于大宗农品价格将逐渐平稳，农产品周期性上涨带来的投资机会基本结束，未来投资方向应转向农业下游产业。

我国农业正在由传统的政策农业向模式创新的新型农业转化，在A 股中已经有一大批农业类上市公司建立自己的商业模式，成长性良好。

新型农业包括：模式创新、农业环保、新兴农业和产业链整合，绿大地、诺普信、海大集团、圣农发展等公司是新型农业的典型，给予这些公司“推荐”和“谨慎推荐”评级。