事项

据中国稀土网报道,4 月28 日下午,发改委组织六大稀土集团召开收储会议。会议内容为:落实第二批商业收储事项。第二批商业收储共计1600 吨,氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化铕分别收储1250、250、46、54 吨,要求在5 月31 日前收储完毕。

主要观点

1.第二批商储启动,收储量有望超预期

此次商储共计1600 吨,加之百川资讯报道的第一批商储1000 吨,合计已商储2600 吨。2012 年稀土收储约1.8 万吨(每日经济新闻报道),2014 年稀土收储1.3 万吨(我的有色网报道),其中国储1 万吨、商储3000 吨。而2015 年预期的收储未兑现,参照历史收储,启动于今年4 月中旬的收储有望超预期,收储量有望达到2 万吨(我们假设2015年未完成的收储移至2016 年完成)。

2.参照历史收储,稀土价格有望重回上升通道且涨幅有望超预期

2012 年收储前后,稀土价格有两波上涨行情。3-5 月,稀土主要品种价格上涨明显,其中氧化镨钕涨幅42.65%、氧化镝涨幅43%、氧化忒涨幅46%。2012 年9 月收储完成后价格出现第二波上涨,氧化镨钕涨幅38.46%、氧化镝涨幅52%、氧化忒涨幅28%。2013 年年中,市场普遍预期会再次收储,稀土价格再次大幅上涨,镨钕涨幅49%、氧化镝涨幅117%、氧化忒涨幅91%。受2013 年稀土价格对收储预期提前反应,2014 年收储前后稀土价格表现相对较为平淡,涨幅较小。此次收储启动前,多数稀土品种价格涨幅在10%以内,市场并未提前反应,参照历史收储,稀土价格有望重回上升通道,且价格涨幅有望超预期。

3. 推荐标的-重点推荐中重稀土

参照历史收储,中重稀土价格弹性更大,重点推荐中重稀土。中重稀土建议关注广晟有色、*ST 五稀(滞涨标的)、厦门钨业;轻稀土建议关注盛和资源(与中铝深度合作的全产业链龙头)、北方稀土。稀土产业链轮动下,磁材亦存在传导机会,推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升和银河磁体。

4.风险提示

稀土收储不及预期,价格涨幅不及市场预期