事项

据百川资讯显示,18-19 日稀土价格延续上周五行情开始出现上涨,主流产品价格如镨钕、铽、镝等都出现了不同程度上调,氧化镨钕含税报价到26 万元/吨以上,市场上买货已经出现难以买到局面。预期本次稀土收储规模及频率均大幅超出预期,稀土价格上涨有望进一步燃烧A股稀土板块!强烈建议关注我们持续推荐的广晟有色、盛和资源、﹡ST 五稀、厦门钨业。

主要观点

1. 商储进入第二阶段,稀土现货紧缺,稀土价格开启上涨周期,重点关注重稀土镝铽品种

据百川资讯统计,2016 年4 月15 日第一阶段1000 吨钇、铒稀土商储完成后,第二阶段1600 吨镨钕、镝、铽、铕稀土逐步启动,其中分别收储镨钕1250 吨、镝250 吨、铽46 吨、铕54 吨,商储的启动推动现货供应紧张,货源紧缺,氧化镨钕由25.8 万/吨上涨至26.2 万/吨,氧化镝由118 万/吨上涨至120-122 万/吨、氧化铽由223-225 万/吨上涨至228-230 万/吨,稀土价格冰点已燃。中重稀土镝铽市场规模较小,在收储及社会资本参与下,预期弹性相对较高。

2. 稀土情绪面分析:收储强预期下,市场再现捂货惜售

开启于4 月中旬的本轮稀土大规模收储带动稀土价格逐渐回暖,市场情绪面表现出捂货惜售现象,部分品质较好的稀土已经难以买到,预期在商储及后续国储的强预期下,主流稀土将更加紧缺,稀土价格有望快速回升。

3.未来稀土需求增量来自于新能源汽车、机器人和软磁中轻稀土添加

机器人和新能源汽车可能拉动稀土主要应用下游钕铁硼快速增长,乘用和商用新能源汽车电机单耗钕铁硼分别为3kg 和13kg。2018 年若新能源汽车产量达到70 万辆的产量,则钕铁硼增量需求每年将达到0.7万吨。媒体报道机器人每台消耗钕铁硼约20-30kg,2015 年机器人全球产量预期20 余万台,钕铁硼消耗预期4000-5000 吨。软磁中添加轻稀土镧也将增加稀土需求。未来若能够从稀土资源端做好控制,有效打击黑稀土,则稀土永磁产能过剩的局面可能也将得到合理解决。

4.稀土打黑量刑力度加强。近期,兴宁、平南、英德三处非法稀土盗采点被查,相关人员被判处因触犯刑律,违反矿产资源法,被判处非法采矿罪。

5.推荐标的:广晟有色、盛和资源、﹡ST 五稀。

自前期低点至4.18 日稀土相关标的上涨幅度:重稀土广晟有色80.23%、厦门钨业49.68%、ST 五稀10.64%(存补涨预期);轻稀土盛和资源41.57%、北方稀土13.53%。

5.风险提示:稀土收储不及预期。