事件：

中办、国办直接印发构建现代环境治理体系的指导意见。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》，构建党委领导、政府主导、企业主体、社会组织和公众共同参与的现代环境治理体系。

投资要点：

文件级别高，覆盖面广。本《意见》是由中共中央办公厅、国务院办公厅印发的，十三五期间环保相关政策主要由生态环境部印发，由国务院印发的仅有5 条，而由中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发的文件更少。先前的《关于深化生态环境保护综合行政执法改革的指导意见》《中央生态环境保护督察工作规定》分别侧重于综合执法和保护督查，而此次《意见》以强化政府主导作用为关键，以深化企业主体作用为根本，以更好动员社会组织和公众共同参与为支撑，实现政府治理和社会调节、企业自治良性互动，完善体制机制，形成工作合力。该文件是“十三五”期间中共中央和国务院共同印发的最全面、最系统的现代环境治理文件。

延续对环保行业扶持的态度，落实环保产业发展计划。2016 年12 月发改委印发《节能环保十三五产业规划》提到，要求在重点领域培育100 家以上骨干企业。而2017 年8 月工信部印发的《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》要求培育十家百亿规模龙头企业，创建百家具有示范引领作用的规范企业，打造千家“专精特新”中小企业，形成若干个带动效应强、特色鲜明的产业集群。本次《意见》强调做大做强龙头企业，培育一批专业化骨干企业，扶持一批专特优精中小企业，与先前发改委和工信部的目标一致，本次文件再次彰显中共中央对环保产业发展的支持态度以及扶持龙头企业的决心。

强调支出责任制，政府+企业+社会互为补充，为环保行业发展提供资金保障。1）在政府层面，强调制定实施生态环境领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案，除全国性、重点区域流域、跨区域、国际合作等环境治理重大事务外，主要由地方财政承担环境治理支出责任，并且进一步理顺中央与地方收入划分和完善转移支付制度改革中统筹考虑地方环境治理的财政需求。2）在企业和社会层面，文件明确要健全价格收费机制。严格落实“谁污染、谁付费”政策导向，建立健全“污染者付费+第三方治理”等机制。按照补偿处理成本并合理盈利原则，完善并落实污水垃圾处理收费政策。综合考虑企业和居民承受能力，完善差别化电价政策。

不断完善的监督体系将倒逼环境治理需求释放责任。文件提出企业要依法实行排污许可管理制度并公开环境治理信息。排污企业应通过企业网站等途径依法公开主要污染物名称、排放方式、执行标准以及污染防治设施建设和运行情况，并对信息真实性负责。同时鼓励排污企业在确保安全生产前提下，通过设立企业开放日、建设教育体验场所等形式，向社会公众开放。最后除政府督查外，还要强化社会监督，完善公众监督和举报反馈机制以及发挥各类社会团体作用，发挥志愿者的作用。

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中共中央直接发文，彰显环保产业发展决心，同时政策强调培育环保龙头企业，我们认为龙头企业有望被优先扶持并受益。首先，水处理领域，我们推荐水处理龙头中交系碧水源和三峡系国祯环保，以及同样国有化的中金环境，这三家公司自身先进技术嫁接在国有资本土壤上，将进一步提升竞争力。固废领域，我们推荐经验丰富，运营现金流充沛，且后发力量充沛的龙头公司瀚蓝环境、伟明环保和上海环境。最后，督查提升数字化需求，我们建议关注监测龙头先河环保。