投资建议

行业策略:Ultrabook,触控NB 和一体机将带动下半年大尺寸触摸屏需求。大尺寸受到现有产线和工艺限制,供小于求。OGS和Metal mesh下半年突破量产后主要适用于中小尺寸;在超大尺寸方面,红外和光学触摸屏技术更具有成本优势。触摸屏厂商已经初步完成产业链一体化,未来将进一步加速触控显示产业的融合。

推荐组合: 考率下半年大尺寸触摸屏需求,从产业链一体化和高世代线布局出发,我们推荐长信,莱宝,汇冠和万顺。

行业观点

大尺寸触摸屏需求受到终端推动,下半年需求上升:各OEM品牌商加大触控笔记本出货量,将触控渗透率在下半年提高到20% 左右。一体机 2013 年出货量将达到1890 万台,触控渗透率按30% 测算,将达到567 万台。平板依然实现高增长。总体测算,市场对于中尺寸的需求为6700 万块,中大尺寸的需求为15420 万块,超大尺寸的需求为567 万块。

大尺寸触摸屏可实现技术有限:OGS与Metal Mesh适用于中大尺寸,电容式触摸屏受到Touch Sensor 的导电性和边框,强化玻璃边缘加工和触控IC反应敏感度等多重因素影响,大尺寸工艺在上半年技术并没有重大突破。下半年随着触控比率在超极本和一体机机型上提高以及平板出货量的上升,终端设备起量将推动触摸屏产线跑量提高良率。超大尺寸非电容触摸屏不采用Touch Sensor结构,成本对于尺寸的敏感度不高,也可实现多点触摸。目前可以采用的主要是红外触摸屏和光学触摸屏。

一体机和触控NB 市场具有爆发潜力:随着Windows 8 支持多点触控和触控IC 厂商支持力度增加,2013年一体机出货量将达到1580万台,触控品种达到567 万台。Ultrabook在2012 年由于价格门槛和受到平板冲击等原因,出货量仅有1300 万台。2013 年微软英特尔再次联手出力将触摸屏的价格和芯片功耗降低,实现超极本放量。

不同路径终将实现触控显示融合:从大维度看,触控显示厂商未来趋势必然是融合。一体化触摸屏的不同技术实现方式就是面板和触控厂商的角力。面板和触控厂商在资金和技术上各有优势,在制程上有相似之处。我们认为未来3-5 年,双方将加速整合。

风险提示

估值偏高;体感遥控等新技术冲击