净利润同比增长106%，业绩符合预期，

2017H1 公司实现营收4.84 亿，同比+50.08%；实现归属于上市公司股东的净利润2.08 亿，同比增长106.07%。

盈利能力显著提升，经营性现金流大幅改善

2017H1 营业收入主要来源于金川二期、广西景昇隆、山东尼克尔、印尼大河等项目，与去年同期相比新增金川二期、广西景昇隆、山东尼克尔项目业绩贡献。

目前印尼项目正处于设计和设备供货阶段；山东尼克尔项目由江苏尼克尔项目变更而来，目前正处于设计阶段；广西景昇隆项目设计阶段已经完成，目前正处于设备采购阶段；金川二期项目也在稳步推进中。工程总承包及工程咨询设计业务营收与去年同期相比出现下滑，主要由于项目陆续进入设备采购阶段，设备销售板块收入在总营收中占比明显提升。

2017H1 应收账款3.84 亿，同比-38.56%，主要由于Q1 收回大河项目应收账款4.93 亿所致。短期借款2.85 亿，同比+128%，主要由于公司为保证即将开工的EPC 项目及自营项目的资金储备而增加银行短期借款。净利率42.98%，同比+11.92pct，主要由于净利水平较高的设备销售业务在营收中占比提升所致。管理费用率10.74%，同比-1.37pct，公司加强费用管控效果明显。财务费用率大幅下降，主要由于2016 年下半年印尼大河项目出口，公司应收美元增加，今年上半年美元汇兑收益大幅增加。经营性现金流金额为3.4 亿，同比+2770.28%，主要由于印尼大河项目应收账款收回所致。

半年内两次增持彰显信心

今年 2 月，公司实质控制 人及高管增持 413 万股，增持均价为 32.13 元/股，增持金额为 1.33 亿。今年 6 月，公司高管再次增持，增持总金额为 2.97 亿，共计增持 792 万股，增持均价为 37.488 元/股。半年内公司高管两次增持，彰显了管理层对公司发展的坚定信心。公司高层两次共增持 1205 万股，总金额4.3 亿，增持均价为 35.68 元/股，股价具有安全边际。

盈利预测与投资评级：

预计公司17-19 年的净利润的分别为6.91/10.61/15.58 亿元，对应PE 为27X/17X/11X。公司此前受市场质疑，股价调整较大。目前市场疑虑尚未完全消除，分歧较大。公司目前正停牌积极筹划资产重组等事项以重振市场信心。公司复牌股价企稳后长期逻辑仍然成立，注意短期风险。