本周行情回顾：环保板块跑输大盘，生态及海绵城市子版块领涨本周环保板块整体上涨2.60%（总市值加权），上证综指上涨1.90%，创业板指上涨1.26%。环保板块涨幅位于所有板块靠前间位置11/28。分子板块：生态与海绵城市（+10.29%）、水务运营（+1.10%）、环境监测（-1.24%）、水处理工程（-1.49%）、大气治理（-2.16%）、固废处理（-3.15%）、节能（-3.28%）、土壤修复（-4.91%）。

本周调研公司点评：东江环保-国资+民企强强联合，构筑新腾飞起点；迪森股份-转型清洁能源综合服务商，迎来新一轮高成长期东江环保：公司本次引入广晟+股权激励，体现长远布局的战略眼光，公司危废龙头地位夯实和市占率空间打开，奠定公司新一轮成长基础。

迪森股份：在分布式天然气领域连续布局转型清洁能源综合服务商；收购迪森家锅打造居民端能源管理平台；完善的合伙人及股权激励制度助力转型战略快速实施。

周行业新闻：工业绿色发展规划出台，利好工业节能板块；第一批中央环保督查工作全面启动，环保项目或将进入加速落定期工信部印发《工业绿色发展规划（2016-2020 年）》，利好工业节能行业，关注金城股份、神雾环保。规划提出大力推进能效提升、大幅减少污染排放、加强资源综合利用、削减温室气体、提升科技支撑能力、加快构建绿色制造体系、推进工业绿色协调发展、实施绿色制造＋互联网、提高绿色发展基础能力、促进工业绿色开放发展等十大主要任务，要求到2020 年，清洁生产水平大幅提升，先进适用清洁生产技术工艺及装备基本普及，钢铁、水泥、造纸等重点行业清洁生产水平显著提高。

今年第一批中央环境保护督察工作全面启动，环保项目下半年或将进入加速落定期。目前已组建8 个中央环境保护督察组，分别对内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广西、云南、宁夏等8 省开展环境保护督察工作。①2015 年7 月明确建立环保督察机制，今年将完成对15 个左右省份的督察。②本次环保督查流程严格，需要“整改落实”的地方要在30 个工作日内制定整改方案报送国务院，并在6 个月内报送整改情况。③此次环保督查工作小组组长均为省部级高官，将重点关注突出环境问题及地方政府不作为，乱作为的情况，体现中央对于环保的重视程度，在监管加强的背景下，监测行业率先受益；其次短期看来，督查也有望促进环保项目加速落实，下半年将进入项目加速落定的高峰期，关注PPP 碧水源、龙马环卫。

本周投资观点：下半年环保项目进入加速落定期看好PPP 新领域（节水、环卫、海绵），同时随着环保进入2.0 时代，节能一直是我们最看好细分之一，推荐：神雾环保、金城股份、碧水源、大禹节水、东江环保、三维丝、东方园林、龙马环卫。