近日，公司公布了其2019年中报，报告期内公司实现销售收入9.22 亿元，同比下滑44.5%，实现归属于母公司净利润2.41 亿元，同比下滑45.48%；扣非归母净利润2.31 亿元，同比下滑47.64%。

盈利预测：公司主打产品阿乐（阿托伐他汀）是辉瑞立普妥在国内的首仿药，在国产降血脂药物领域处于遥遥领先地位。目前阿乐通过带量采购在4+7 区域实现快速放量，未来该产品进口替代空间较大。我们预计2019-2021 年EPS 为0.22、0.24、0.27 元，对应8 月30 日收盘价PE 34、31、28 倍。维持“审慎增持”评级。

风险提示：招标大幅降价风险；业绩不达预期风险。