投资要点

摘要： 近期，我们对公司的动态进行了跟踪。我们认为，国内降血脂市场 空间广阔，随着患者人数增加，国内降血脂领域市场有望持续保持稳定增 长。公司主打产品阿乐（阿托伐他汀）是辉瑞立普妥在国内的首仿药，在 国产降血脂药物领域处于遥遥领先地位。阿乐一致性评价近期已被 CDE 受理，最快有望明年年初获批，未来该产品进口替代空间巨大。我们预计 2017-2019 年 EPS 为 0.36、 0.44、 0.53 元， 对应 PE 23、 19、 16 倍，首次覆盖，给予增持评级。

股价催化剂： 阿乐一致性评价近期已被 CDE 受理，最快有望明年获批。

风险提示： 招标大幅降价风险；业绩不达预期风险。