一、事件概述

教育部副部长鲁昕3 月23 日在中国发展高层论坛上表示,我国即将出台方案,实现两类人才、两种模式高考。鲁昕还表示,要充分发挥市场的作用,通过实行股份制、混合所有制等方式,用市场的力量来办学。

二、分析与判断

高考改革突出职业技能教育

新的高考模式主要分为两种:第一种高考模式是技能人才的高考,考试内容为技能加文化知识;第二种高考模式就是现在的高考,学术型人才的高考。技能型人才的高考和学术型人才的高考分开,改变了过去强调基础文化课,导致大学生毕业动手能力差的核心问题。政策的指引给予了职业教育更大的空间,这对于职业教育类公司将是重大利好。

股份制办学将是历史性的突破

目前中国的教育资源严重供不应求。一、二线城市的教育资源、优秀生源集中,导致了毕业后就业竞争压力过大。通过股份制社会办学,一方面能够加大教育供给,另一方面可以实现有针对性的课程设计,让毕业生更加符合企业的用人需求。过去由于教育类公司的划分问题,导致国内众多优秀的教育类企业海外上市,A 股教育类标的严重稀缺。随着政策壁垒的打开,未来将有越来越多的优秀教育公司在A 股涌现。

2014 年教育投资融出现供需两旺的现象

2013 年在线教育投资规模在30 亿元,2014 年在线教育投资行为更为火爆,预计将会超过100 亿元。2013 年,好未来1.5 亿元投资宝宝树。2014 年2 月,TutorGroup 获得阿里巴巴5000 万美元的投资。3 月,腾讯和新东方成立了专注于在线教育的合资公司。2014 年3 月,复星集团1 亿元投资慧科教育。2014 年3 月,学尔森国际教育集团获得中信资本A 轮融资。我们认为,资本市场热情高涨正在潜移默化的影响着二级市场。

三、投资建议

一方面,沉寂多年的教育法即将改革;另一方面,资本市场的热情空前高涨。我们认为,A 股的教育类的标的将在2014 年这一关键时间窗口获得更多的市场认可。我们看好能够将B 端与C 端市场更好融合的教育大数据专家立思辰,具备内容与C 端平台优势的方直科技,以及已经成功运营独立学院的陕西金叶。

四、风险提示

大盘系统性风险。