事件：创维推出基于生成式大模型的全新智能交互系统ChatOTT。

公司ChatOTT 相较于原来的智能系统，知识库更为丰富，交互能力更强，同时可以实现图片生成。转换过程：语音-文字-文字/图片/操控系统，语音需求反馈效率较高，具备多轮对话能力，可以满足教育，医疗，娱乐方面的需求。我们认为未来ChatOTT 会成为教育，医疗，娱乐的重要入口。测评：1）教育领域：可以解决数字计算，并可以对自身的bug 通过多轮对话的形式修复；可以通过语音需求播放对应教学视频。2）医疗领域：可以通过病情需求提供对应饮食建议，并通过多轮对话自动理解患者需求，给予一定作息建议。3）娱乐方面：可以根据需求播放相关类型的音乐，推荐旅游目的地，路线制定，也可以根据电影情节判断电影，根据需求播放直播等等。

海外有望接入全球领先模型，机顶盒GPT 提升交互体验。1）公司一半收入来自海外，公司的盒子业务在国内市场和全球市场目前市占率排第一，与全球海外各国主流电信、通信运营商进行合作，例如在印度占据70%市场份额，公司一直与印度前20 主流运营商合作，海外市场资源和渠道丰富，可以优先接全球领先的大模型进入智能家居领域，不存在技术和合规障碍，我们认为公司有望在AIGC 浪潮下持续受益。2）同时机顶盒=智能音响+视频娱乐+智能家居入口，gpt 激活用户体验，实现更为智能的人机交互。创新业务VR方面，公司的产品能力、生态建设稳步推进，有望分享产业发展红利。

投资建议：我们预测2023-2025 年公司营收为149.66、178.71、208.14 亿元，归母净利润为10.15、12.06、14.16 亿元，对应PE22.2、18.7、15.9x，维持公司”买入”评级。

风险提示：机顶盒需求不及预期的风险，运营商10GPON 招标进展不及预期的风险，供应链风险，VR 产业发展不及预期。