发电设备增速放缓，输变电设备景气较长：从9月的行业数据可以看出，发电设备收入利润同比仍然大幅增加，但增速放缓。发电设备厂商06、07年任务仍然十分饱满,但08年以后业绩必然骤减。我们继续维持前期月报中对输变电设备行业的判断，在"十一五"期间输变电行业仍然保持高度景气。

原材料价格有涨有跌：电力设备行业是一个转价能力较低的行业，原材料价格涨跌对其利润率影响很大。由于取向硅钢价格维持高位，铜价强势不减，变压器行业和电线电缆行业的成本压力较大。

其他电力设备子行业的原材料成本压力趋缓。

电力设备类公司三季报业绩大多良好：根据已经公布季报的电力设备类上市公司数据，除变压器类公司以及电力环保类公司，其余电力设备类公司的主营业务收入以及净利润数据同比增长都比较明显。我们继续维持对电力设备行业"向好"的评级。

风电设备提速发展：中国的风电装机目标为2010年400万千瓦，按照风电设备4000-5000元/千瓦的价格，到2010年将有150亿元的设备市场，平均每年30亿元。涉足风电设备的电力设备类上市公司有湘潭电机、东方电机、特变电工等，但也属刚刚起步，对其业绩贡献有限。

重点上市公司动态：平高电气三季度每股收益0.22元，符合我们预期，公司希望经营业绩比较稳健，所以在四季度可能多计提部分坏账和存货，我们认为这种把资产做实的作风也使公司未来的利润增长更有保障。我们继续维持公司05、06年0.30元、0.38元的盈利预测。维持评级"优势-1"。国电南瑞三季报每股收益0.27元，考虑到公司收入确认的季节性因素以及中德保护产品毛利率本身较低的两大因素，我们认为此业绩是正常的，维持公司"优势-1"的投资评级。我们调高了国电南自和上电股份的盈利预测，调高了国电南自的投资评级至"优势-2"。