本报告导读：

清明旅游人次为19 年同期7 成，本地、露营等成关键词，成渝和珠三角火热。

摘要：

投资建议：① 高景气赛道推荐竞争格局好，拥有成长逻辑标的，推荐美团-W、中国中免。②连锁业态龙头公司长期受益于市场格局优化。酒店推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店。餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、同庆楼、海伦司、颐海国际、奈雪的茶、海底捞、呷哺呷哺、广州酒家。③出境游与景区将受益于疫情得控，推荐凯撒旅游、众信旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。

清明旅游人次为19 年同期7 成，本地、露营等成关键词。据文旅部，2022 年清明节假期全国国内旅游出游7542 万人次/YoY-26.2%，为2019 年同期的68.0%；实现国内旅游收入187.8 亿元/YoY-30.9%，恢复至2019 年同期的39.2%，主要受国内疫情形势影响。省内出行和本地游仍是主流，据去哪儿平台本市订单占比达到了45%，本省订单占比达到50%；据同程露营、电竞酒店和民宿等成为趋势，全国“露营”的搜索量环比上涨98%，据马蜂窝各地“徒步”相关搜索热度平均涨幅超过50%。据交通运输部，清明假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量5378.1 万人次，比2021 年同期下降62.7%，比2020 年同期下降9.8%。

成渝和珠三角火热，长三角和长线旅游地受影响。根据同程旅行，机票出票量最高的是广州深圳往返成都、重庆的航线。3.21-27 当周深圳清明假期旅游预订量环比上周提升718%，且大湾区消费力同比提升约10%。北京地区在本地客源带动下，全市公园风景区共接待游客496 万人次/+4.4%；长三角地区受疫情影响，安徽、湖南多地景区推出限流、预定、闭园等举措，西递、宏村接待游客数同比-95%以上，假期海口美兰机场吞吐量同比-70%-80%，截至4 月2 日海南省已关闭景区57 家；CDF 三亚国际免税城一期二期临时闭店。

零售电商及其他：盒马上海部分门店将暂停线上用户零散下单转为团购套餐。采取“套餐购买，次日送达”模式，首批覆盖12 家门店周边全部小区；微盟宣布面向零售及餐饮企业发起商家抗疫扶持计划，已有七匹狼、大益茶、江南布衣、内外、卡宾、雅迪等多个零售行业头部企业加入该计划；清明假期4 天，西安商家推出各类促销活动，强力拉动金银珠宝销量，其中黄金凭借较高性价比广受消费者青睐。

风险提示：国内疫情反复；新项目进展不及预期；客流不及预期。