本报告导读：

春节旅游收入同比微降，零售在电商不打烊下表现略好。

摘要：

投资建议：1 ）继续推荐黄金珠宝板块，推荐：潮宏基、迪阿股份、周大生、周大福；2）看好新消费，推荐海伦司、力合科创等新业态；3）线下供给收缩供需改善的酒店、餐饮板块，龙头公司受益，酒店推荐：君亭酒店、华住、锦江、首旅；餐饮推荐：九毛九、海伦司、同庆楼等；4） 低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货；

旅游整体数据相对平淡，零售板块整体表现略好。春节假期7 天全国国内旅游出游2.5 亿人次/YoY-2.0%，国内旅游收入2892 亿元/YoY-3.9%，分别恢复至19 年同期的74%和56%，本地游仍为主体但同比2021 年有所下降。电商春节不打烊，天猫淘宝20 万商家春节正常发货，带动零售消费，假期前5 天网络支付交易同比增长；同时服务消费增速也在快速提升，生活服务、当地玩乐、汽车服务、游戏/视频服务、维修保养的成交额同比增长分别达287%、206%、148%、109%、77%。

海南和东北地区酒旅成为一抹亮色。海口、三亚机场日均客流分别同增约61%、36%，恢复至19 年同期的63%、84%，1 月30 日至2 月5日，全省10 家离岛免税店总销售额19.83 亿元，同比增长144%，折扣积分力度较21 年Q4 略好。冬奥会催化冰雪游热度，东北和四川相关景点受益，沈阳重点景区旅游收入同增58%，峨眉山景区游客人次和门票收入分别YoY+129%/+60%。同时也带动了周边酒店表现，三亚旅游饭店开房率基本在80%以上，三亚平均入住时长达到1.7 天，同比提升了20%，均价YoY+20%。

预制菜快速增长，虎元素受追捧。据商务部，2022 年预制菜销售额同比增长45.9%，叮咚买菜数据预制菜同比增长在300%左右。京东数据截至2 月5 日，“虎元素”珠宝首饰类商品成交额同比增长超50%。

风险提示：疫情复苏不及预期；中小企业压缩差旅成本风险。