消费建材：选股应该更加苛刻。上市公司在2023年逐季的业绩兑现中，已经证明其各自作为行业龙头的韧性，但面临不确定继续增加的环境背景下，只有更强的业务转型逻辑才能支撑进一步的经营改善持续性，选股的苛刻程度或应增加。

水泥板块：行业呈现筑底信号。筑底信号的判断：沿江水泥熟料价格击穿行业现金成本，同时头部企业发货率打满，是见底信号。我们判断在行业面临整体盈亏平衡或亏损的状态下，以海螺及华新为代表的水泥龙头业绩却超过市场预期，也同时代表了两种不同的突围路径。

玻璃：产销暂时健康，弹性要等出清。目前浮法玻璃库存以及产销情况相对健康，高纯碱价格背景下行业挺价意愿较强。保交楼的持续性以及纯碱价格是Q4影响价格因素的核心要素。2023年玻璃行业没有释放弹性的核心因素有二：1.绝对库存量较高；2.产业这一轮周期“硬扛”意愿过强，没有形成有效的冷修出清周期。

而伴随周期运行节奏走缓，能否进一步出清或是行业蓄力弹性的关键。

玻璃纤维：供给主动权在龙头，电子布或先出清。23年H1行业盈利处于底部投产进度明显放缓，展望23年下半年到24年，一二线企业计划投产产能仍在90万吨级规模，因此判断粗纱底部仍然需要时间，而走出底部催化一看需求亮点的修复，包括风电、光伏、海内外需求，另看头部企业竞争策略。

碳纤维&制品：供需格局等待企稳，找寻第二曲线。民品碳纤维：神鹰为代表的产能快速投放已经落地，需求虽然保持增长趋势暂时难以跟上，行业价格进入寻底阶段，而龙头企业在激烈竞争中加深竞争力。军品碳纤维：盈利能力保持相对的韧性，需要等待军工贝塔的回暖，以及更核心在于成长性业务的接力兑现。

风险提示：国内货币、房地产宏观政策风险，原材料成本上升