本期投资提示:

华大基因两次登上新闻联播,释放重要信号。基因测序/精准医疗行业具有极其广阔的市场前景,必将带来人类医学的革命。在美国,奥巴马总统于2015 年推出了“精确医疗计划”,希望以此“引领一个医学新时代”。在我国,国家高度重视“中国精准医疗计划”,2015年3 月14 日(国家基因库)与2016 年1 月8 日(华大基因研究院),华大基因两次登上新闻联播,正如央视所释放的信号,我们认为国家政策将进一步大力鼓励和支持基因测序行业在我国的发展与应用,申万宏源医药两次独家专访,解密华大基因。

万亿级市场,基因科技技术日新月异。全球基因测序市场规模从2007 年的7.94 亿美元增长到2013 年的45 亿美元,年复合增长率为33.5%,未来将保持高速增长,2018 年预计将可达117 亿美元;综合考虑上游基因测序仪、中游基因检测服务(NIPT、PGS、肿瘤筛查、遗传病筛查)、下游基因编辑治疗、基因药物以及基因大数据,这将是一个万亿级别的蓝海市场。基因科技领域技术日新月异:(1)产业链上游,基因测序仪基本被Illumina 与Life Tech 垄断,而华大基因通过收购CG 介入,已具备自主研发及产业化能力 (2)中游,基因检测服务,NIPT 技术已非常成熟,而PGS、肿瘤及遗传病筛查的科研项目不断创新前进,产业成熟度也在提升,在不久的将来,我们将看到一个个千亿级别的基因检测服务产品。(3)下游,号称“上帝之手“的基因编辑治疗CRISPR/Cas9 技术取得重大突破,美国新锐领军企业Editas,Crispr Therapeutics 拟在纳斯达克上市,美股映射亦有望带动A股相关标的的投资热度;而基因大数据领域将随着整个产业的不断扩张和普及而指数级高速发展,对人类健康和疾病的预测调控以及精准治疗产生巨大的作用。

解密华大基因:中国龙头,世界一流。华大基因作为全球最大的基因组学研发机构,引领整个产业的发展与创新。华大基因作为行业先驱,形成覆盖全球100 多个国家的分支机构和业务网络(包括国内1500 家科研机构和800 家医疗机构)。2012-2014 年收入复合增长20%,2014 年实现收入11.3 亿,净利润5853 万。核心业务包括基础科研服务、生育健康服务、复杂疾病服务和药物研发类服务四大领域,生育健康服务是近年快速增长的核心业务,基础科研服务保持基本稳定的收入规模。募集资金17 亿主要应用于精准医学服务平台、基因组学研究中心建设等项目。华大控股收购CG 提高在测序仪领域的竞争力,募投项目采购仪器中BGISEQ 系列数量远高于其他产品,进口替代趋势显著。随着项目的陆续投产所带来的利润增加,将进一步增强公司的整体盈利水平。

2016,巨头驾临,高潮迭起。2016,我国基因检测行业巨头华大基因、贝瑞和康等IPO进入成熟期,即将登陆A 股资本市场,必将带动整个A 股基因检测/精准医疗板块的投资热潮。我们持续看好基因检测行业。推荐标的:建议积极关注基因检测及精准治疗板块相关个股:华大基因(拟IPO)、贝瑞和康(拟IPO)、达安基因、荣之联、劲嘉股份、迪安诊断、千山药机、紫鑫药业、新开源、丽珠集团、北陆药业、东富龙、银河生物、澳洋科技、仟源医药、汤臣倍健、中源协和、安科生物、姚记扑克、香雪制药等。