上证报中国证券网讯人民银行7月26日公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，当日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3580.5亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%。由于今日有590亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2990.5亿元。

昨日，央行月末意外加场MLF操作并且中标利率调降20个基点，同时加大可跨月七天资金投放，资金面整体均衡。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜上行2.5个基点，报1.764%。7天Shibor上行12.9个基点，报1.871%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.9168%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)下降至1.859%。

对于昨日MLF操作，长江证券宏观团队解读，MLF操作时间点选在25日，便于呵护月末较为紧张的流动性;提前续作2000亿，8月月中开展MLF续作时或有相应减量;由于7月22日央行公告可阶段性减免MLF质押品，市场担忧央行借券卖出，本次续作也能适当缓解市场的紧张情绪，未来也或将与尾盘的临时逆回购一起，成为对冲国债卖出的备选方案。

浙商证券固收团队认为，虽然央行强调淡化MLF政策利率色彩，但若不通过直接买国债或降准释放流动性对冲8月以后MLF大额到期，则在未来半年至1年MLF作为流动性投放工具仍然阶段性有其存在的必要性：一方面，本次MLF降息临近月末，资金利率存在一定上行压力，同时政府债发行规模提高，缴款压力提升，金融机构流动性需求明显增加，MLF净投放2000亿可以较好的满足机构流动性需求;另一方面，7月22日央行发布信息为有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构阶段性减免MLF质押品，可能出于后续央行买卖国债需求，但操作规模体量存在不确定性。