报告要点

事件描述

春节期间海外金融市场动荡,全球经济形势愈发复杂多变。同时,我们也关注到全球军事局势趋于紧张,我们重点梳理了朝鲜半岛及中东局势。

事件评论

朝鲜半岛紧张局势升级。朝鲜第四次核试验以及发射远程火箭使得半岛紧张局势再升级,韩国全面中断开城工业园区的运转,而朝鲜则宣布将驱逐园区所有韩方人员。美韩两国将于下月7 号举行代号为关键决断和鹞鹰的联合军演,并将首次引入针对朝鲜的“先发制人”打击方案“5015 作战计划”,同时驻韩美军将部署萨德系统。中国也提出三条底线:1、南北半岛都不能有核;2、不允许用武力解决问题;3、中国自身的正当国家安全利益必须得到有效维护和保障。

中东恐怖分子活动猖獗。叙利亚接连发生爆炸事件,恐怖组织“伊斯兰国”的行动日益猖獗;为加强北约的防御和威慑能力,北约计划新组建一支主要部署在中东欧地区的多国部队;第52届慕尼黑安全会议重点围绕欧洲难民危机、叙利亚危机、打击恐怖主义、网络安全、传染病等关乎全球稳定与安全的议题展开讨论;土耳其和沙特阿拉伯有可能在叙利亚境内采取地面行动,帮助打击“伊斯兰国”。

当下经济形势和国际局势复杂多变,我们认为军工电子板块的投资主题明确。在国内,军改的推进效率极高,几个月内军队的架构变化巨大,高科技含量的军兵种比重将会提升,因此对信息化武器装备的需求将会释放,有实力的军工电子企业将具备大的业绩弹性。A 股年初至今的行情可以说是泥沙俱下,中信国防军工板块跌幅达到26.38%,回调幅度巨大,已经出现价值投资标的。我们重点关注军工电子产业的投资机遇,梳理如下投资标的:

三毛派神--军工芯片业务弹性充足

台基股份--功率器件企业,军工业务潜力突出

火炬电子--宇航电容企业,高温陶瓷材料值得关注

中航光电--业绩持续高增,看好新能源车业务

高德红外--定增过会,武器系统机遇强