事件: 10 月29 日,国电投首台AP1000 核电主泵性能通过国家核安全局专家审查。

投资要点

首台AP1000 核电机组主泵成功通过国家核安全组审查10 月29 日,国家核电技术公司与美国西屋电气公司、柯蒂斯·怀特公司共同宣布,首台AP1000 核电机组反应堆冷却剂屏蔽主泵(以下简称主泵)最终性能试验与试验后检查圆满完成。国家核安全局组织的核安全专家委员会就AP1000 的设计、制造、试验验证结果、研制过程中出现问题的处理情况进行了综合审查。审查认为,AP1000 主泵性能满足设计技术规格书的要求。

主泵成功通过审查,为AP1000 机组成功交付打下强心剂按计划中国AP1000 自主化依托项目三门1 号机组前两台主泵将于2015 年12 月31 日前运抵现场,以支持世界首台AP1000 核电机组的安装调试工作。主泵试验圆满完成也为三门1 号剩余两台主泵和中美另外7 台在建AP1000 机组主泵的制造与交付铺平了道路。

目前除主泵外,三代技术其他关键零部件已基本实现国产化核主泵的国产化,是几代核电人追求的梦想。目前全球也只有美国西屋,法国阿海珐,日本三菱,德国KSB 具备生产能力。目前,中国的上海电气和沈鼓集团都在引进国外先进的成熟的核电技术,并在此基础上消化、吸收,进行自主研发和自主创新,目前来说,这是核主泵实现国产化的最好选择。

沈鼓集团是AP1000 主泵国产化的主体,也是目前唯一具备主泵生产能力的企业。上海电气近两年一届具备三代主泵的生产能力。未来将给荣成CAP1400 和福清核电项目提供主泵。

主泵技术七年磨一剑,极大促进中国先进非能动三代核电发展

主泵问题一直是制约AP1000 项目顺利商运的主要因素。主泵技术复杂、要求高、挑战大。七年多来,中美两国企业密切合作、努力攻关。此前8 月,AP1000 最后一次主泵耐久性试验中叶轮出现轻微裂痕,长度约10 毫米至12 毫米。主泵试验的完成是世界首台AP1000 机组交付进程中的一个重大里程碑。

主泵试验圆满完成也为三门1 号机组剩余两台主泵以及中美另外7 台在建AP1000 机组主泵的制造与交付铺平了道路。不仅如此,浙江三门二期、山东海阳二期、辽宁葫芦岛徐大堡一期、广东陆丰一期和福建漳州一期等AP1000 后续项目将陆续放行,以AP1000技术为基础的具有自主知识产权的CAP1400 核电项目,也有望加速开工。

投资建议

核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值,装备企业今年将迎来订单拐点,业绩拐点于明后年开始体现,其中手握核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长。我们最看好具备核电主设备的核心零部件生产能力的企业,推荐组合:南风股份(核电风机核电锻件3D 打印)、中核科技(中核旗下,国企改革)、应流股份(核一级铸件、核主泵泵壳、15 亿增发中广核参与)、台海核电(主管道50%市占率)。