事件：近期国产大模型DeepSeek 受到广泛关注，金融机构加速接入DeepSeek 进行业务赋能。

“高性能+低算力+低成本+开源”助力DeepSeek 迅速走红。2024 年12 月26 日和2025 年1 月20 日，幻方量化旗下深度求索公司相继发布DeepSeek-V3 和DeepSeek-R1 模型。DeepSeek 系列大模型迅速获得国内外广泛关注，原因在于其在算力受限条件下，通过算法创新实现了比肩世界顶尖闭源模型的性能，且V3 及R1 模型均在发布之时同步开源。具体性能表现上，DeepSeek-V3 在长文本处理、代码生成、数学推理等多个领域都展现出顶尖性能；DeepSeek-R1 在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI-o1 正式版。成本端，DeepSeek-V3/R1 的API 服务定价为每百万输入tokens 0.5/1 元（缓存命中）和2/4 元（缓存未命中），每百万输出tokens 8/16 元，远低于OpenAI竞品模型的定价，利于大模型的商业化推广和使用。

DeepSeek 助力金融行业价值链重塑。DeepSeek 特性决定了其在金融业转型和价值链重构上将大有作为：1）低成本特性使得其在金融机构的广泛应用上具备充分的经济效益；2）高性能和开源特性显著提升金融机构内外部业务工作效率，机构无需从零进行开发，只需专注DeepSeek 的针对性和特色化应用；3）低算力特性降低了中小机构应用和部署的门槛，打破算力限制，实现“科技平权”。随着模型持续迭代和金融场景深入融合，DeepSeek 将持续促进金融机构价值释放，进一步推进金融业数智化转型。

金融机构加快DeepSeek 应用落地。券商、银行、保险、基金、多元金融、金融科技等多领域金融机构均在加快DeepSeek 接入和本地化部署脚步。1）券商方面，截至2 月20 日已有至少20 家证券公司接入DeepSeek或完成本地化部署，主要用途在于智能业务办理、风险检测管理、智能投顾等方面，后续更有望向“AI+产品”、“AI+资管”、“AI+投研”等“AI+”生态进行拓展。2）银行方面，邮储银行、江苏银行、北京银行等多家银行率先完成DeepSeek 接入或私有化部署，主要用于内部工作效能提升；如江苏银行通过应用DeepSeek-R1 推理模型，实现邮件分类、产品匹配、交易录入、估值表解析对账全链路自动化处理，识别成功率达90%以上。

3）保险方面，整体应用正在积极推进，新华保险、中国平安已宣布在探索相关应用场景；此外，众安在线旗下全资科技子公司众安信科宣布已全面将旗下AI 产品线接入DeepSeek 大模型，将其应用于“AI 中台”、“AI外呼”、“AI 质检”等业务场景，DeepSeek 接入利于增强其科技对外输出能力，后续有望助力完善差异化、特色化保险产品的定价和赔付机制，“AI+营销”、“AI+医疗”等赋能场景广阔。4）基金方面，已有汇添富、富国基金、博时基金等10 余家公募基金公司完成DeepSeek 开源模型的私有化部署，如汇添富已应用于投资研究、产品销售、风控合规、客户服务等核心业务场景。5）多元金融及金融科技方面，中信消金、乐信、奇富科技、百融云创等公司率先完成DeepSeek 的接入或私有化部署；如百融云创已完成与DeepSeek 的全面深度接入，并在企业级智能体平台 CybotStar Agent Builder 中实现融合，助力平台能力突破和应用边际拓展。

投资建议：DeepSeek 凭其高性能、低算力、低成本、开源的四维优势，加快了大模型在金融业的应用落地和场景融合，助力金融业数智化转型和价值链重塑。建议关注部署进度快、应用场景广的券商标的【广发证券】，能够通过实际科技输出带来营收价值、且本身业务科技属性较高的保险标的【众安在线】，受益于DeepSeek 技术深度协同、自有B 端AI Agent应用边际拓宽的金融科技标的【百融云-W】。

风险提示：与金融行业结合不及预期、模型落地效果不及预期