股票ETF 放量，理财规模回落——9 月大资管市场月报24 年9 月全市场发行理财产品4315 份，较8 月环比+3.8%。公募基金9 月发行份额为468.97 亿份，环比+9.21%。当前资本市场改革深化带来投融资生态繁荣，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐战略再升级的平安银行，零售及财富管理标杆招商银行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券。

银行理财：新发数量增加，存续规模下降

理财存续规模环比下滑，或主要受季末回表因素影响。9 月全市场发行理财产品4315 份，环比+3.8%；理财子新发产品1407 份，环比+12.8%，新发产品数量增加。9 月末银行理财产品存续规模28.85 万亿元，环比减少0.77万亿元。存续规模环比回落，或主要受季末回表因素影响，2022-2023 年 9月理财规模分别环比减少0.58 万亿元、0.87 万亿元。9 月底债市调整，引发部分产品净值回撤，月末全市场3456 只产品破净，占比5.41%，理财子2326 只产品破净，占比5.09%，破净比例环比有所上行。

公募基金：存量规模扩张延续，新发份额环比上升存量方面，根据Wind 统计，截至2024 年9 月末，全市场公募基金规模30.88万亿元，环比+0.27%，同比+13.69%，存量规模继续上升。9 月下旬股票ETF 资产净值显著提升，份额较月初增长1%至1.72 万亿份，同时股票市场大幅上涨驱动资产净值合计较月初大幅增长33%至2.74 万亿元，后于10月8 日突破3 万亿元。9 月公募基金发行份额为468.97 亿份，环比+9.21%。

收益方面，月末权益市场景气度提升，股票型基金表现较好。

券商资管：存量规模环比上升，新发份额环比上涨存量方面，根据基金业协会数据，截至24Q2 末，券商资管规模6.42 万亿元，季度环比+7%。增量方面，从新成立券商资管总数及份额看，2024 年9 月新成立总数及份额分别50 只、34.01 亿份，新发份额环比+131.29%。

从新发份额结构上看，债券型占比较高，为83.87%。

私募基金：存量规模小幅收缩，证券投资基金新增备案规模同比下降根据基金业协会数据，存量方面，截至2024 年8 月末，全市场私募基金产品数量14.84 万只，环比-1.47%，产品规模19.65 万亿元，环比-0.24%，存量规模小幅收缩。增量方面， 2024 年8 月，私募证券投资基金新增备案157 只，同比-85.99%，新增备案规模34.14 亿元，同比-86.88%。

保险资管：险资运用余额稳步上升，资产配置比例保持稳健截至24Q2 末，保险资金运用余额达30.87 万亿元，同比+10.98%。结构上看，财产保险公司银行存款、债券、股票、证券投资基金和长期股权投资占比分别为18.86%、37.40%、6.49%、8.82%、6.32%，人身险公司银行存款、债券、股票、证券投资基金和长期股权投资占比分别为8.55%、48.22%、7.01%、5.47%、8.31%，资产配置比例保持稳健。

信托：发行规模环比提升，证券投资新发扩张

存量上看，根据信托业协会，截至2023 年12 月末，行业资产规模23.92万亿元，季度环比+5.65%，同比+13.18%。增量上看，根据Wind 统计，2024年9 月信托产品共发行905 只，合计508.29 亿元，环比+66.35%。其中，证券投资信托新发41.87 亿元，环比+321.79%，占总新发规模比例8.24%。

风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。