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金融行业月报:理财规模高增 公募新发回落

华泰证券股份有限公司 05-16 00:00

理财规模高增,公募新发回落——4 月大资管市场月报24 年4 月全市场发行理财产品4098 份,较3 月环比-3.2%,同比+18.7%。

公募基金新发环比回落,4 月公募基金发行份额为1,411 亿份,环比-6.42%。

当前资本市场改革深化带来投融资生态繁荣,奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股机遇,银行推荐战略再升级的平安银行,零售及财富管理标杆招商银行(A+H),财富管理战略地位提升的宁波银行。券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券。

银行理财:新发环比下行,存续规模高增

4 月全市场发行理财产品4098 份,较3 月环比-3.2%。理财子新发产品1391份,较3 月环比-6.5%。4 月末银行理财存续规模28.39 万亿元,较前一月末+8.86%。存款降息+规范手工补息背景下,存款流向理财。4 月末全市场新发产品业绩比较基准较3 月末下行7bp 至3.17%。4 月养老理财存续规模较上一月末环比+0.42%至1055 亿元;养老理财月度年化收益率较3 月+0.18pct。3 月全市场共有1691 只理财产品破净,占比较3 月环比-0.34%。

公募基金:存量规模扩张延续,新发环比回落

存量方面,根据Wind 统计,截至2024 年4 月末,全市场公募基金规模28.99万亿元,环比+0.50%,同比+9.59%,存量规模继续上升。4 月公募基金发行份额为1410.89 亿份,环比-6.42%,小幅回落。收益方面,从产品类型来看,短期内股票型基金、ETF 基金和混合型基金表现较好;从投资风格来看,价值基金近1 月表现较好,上涨2.22%。

券商资管:存量规模环比下降,新发份额环比增长存量方面,根据基金业协会数据,截至2023 年12 月末,券商资管规模5.93万亿元,季度环比-3%。增量方面,2024 年4 月新成立总数及份额分别57只、51.39 亿份,新发份额环比+159.13%。从新发份额结构上看,债券型、股票型和混合型比例分别为91.43%、6.90%、1.86%。

私募基金:存量规模小幅增加,新增备案规模同比下降存量方面,根据基金业协会数据,截至2024 年3 月末,全市场私募基金产品数量15.27 万只,环比-0.41%,产品规模达20.29 万亿元,环比+0.03%,存量规模小幅增加。增量方面,根据基金业协会数据,2024 年3 月,私募证券投资基金新增备案556 只,同比-79.90%,新增备案规模99.11 亿元,同比-79.71%;私募股权投资基金新增备案120 只,同比-50.62%,新增备案规模184.58 亿元,同比-17.72%。

保险资管:险资运用余额稳步上升,资产配置比例保持稳健截至2023 年12 月末,保险资金运用余额达27.67 万亿元,同比+10.5%。

结构上看,银行存款2.72 万亿元,占比9.8%,环比+0.1pct;债券12.57万亿元,占比45.4%,环比+0.8pct;股票和证券投资基金3.33 万亿元,占比12.0%,环比-0.4pct,其他投资9.06 万亿元,占比32.7%。

信托:发行规模环比下降,证券投资新发收缩

存量上看,根据信托业协会,截至2023 年12 月末,行业资产规模23.92万亿元,季度环比+5.65%,同比+13.18%。增量上看,根据Wind 统计,2024年4 月信托产品共发行583 只,合计305.47 亿元,环比-11.80%。其中,证券投资信托新发14.86 亿元,环比-31.14%,占总新发规模比例0.49%。

风险提示:经济修复力度不及预期,资产质量恶化超预期。

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