1 ~5 月用电量 21638 亿千瓦时,同比增长 5 .2 %;全部机组利用小时 1733小时,同比下降 59小时,火电和水电利用小时分别下降 17和64小时;全国规模以上装机达1 2.41亿千瓦,同比增长 9. 3%。建议重点关注成长性好的优质水电股、受益于特高压的电力股、以及估值有望迎来修复的电力龙头。

全社会用电量累计同比增长 5.2 %。1~5 月份,全国全社会累计用电量达到21638 亿千瓦时,同比增长 5.2%。5 月份当月用电量 4492亿千瓦时,同比增长 5.3%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-5.8%、5.1%、6.4%和6.4%。工业累计用电量 15559 亿千瓦时,同比增长 5%,其中,轻工业用电亿 2548亿千瓦时,同比增长 4.6%,重工业用电 13011亿千瓦时,同比增长 5.1%。

全部机组利用小时累计减少 59小时。1~5 月份全国全部机组平均利用小时为1733小时,比上年同期下降 59小时。其中,水电设备平均利用小时为1084小时,比去年同期下降 64小时,火电设备平均利用小时为 1999小时,比去年同期下降 17小时。

全国装机容量达12 .41亿千瓦。截至 5 月底,全国全口径装机容量达到124112 万千瓦,同比增长 9.3%,其中:水电、火电、核电装机容量分别达到24962 、87213 、1778万千瓦,累计增速分别为 13.7% 、5%、30.7% 。全国电源基本建设完成投资 909 亿元,其中水电 251 亿元,火电271 亿元,核电 186 亿元,电网建设完成投资 1256亿元。全国累计新增装机 2936万千瓦,其中水电 835 万千瓦,占比28.44%,火电 1304万千瓦,占比44.41%,220 千伏以上线路累计新增长度 15791 千米。

建议关注: (1 )成长性突出,装机规模快速提升,受益于电价改革的水电股:如国投电力、川投能源、长江电力等;(2)明显受益于特高压建设,成长性良好的公司:如内蒙华电;(3)受益于国企改革,股息率较高、煤电联动落地后有望迎来估值恢复的公司:如华能国际、华电国际、国电电力等。

风险提示:电力需求持续低迷,煤价大幅反弹,煤电联动中电价明显下调,河流汛期来水偏少,均将影响行业和公司业绩。